Tome 5 y vuelva mañana

Antes que nada, que quede claro que lo que sigue no es análisis financiero, y no representa ningún tipo de recomendación. Son solo comentarios que considero relevantes sobre renta variable española, y los comparto gratuita y libremente. Por favor leed el resto de la “clarificación” (*) al final del artículo.

Entorno de mercado: Divisando dudas - (Los mercados de Asia-Pacífico fluctuaron con los futuros para Europa y los EEUU moderadamente al alza) – Los mercados de Asia-Pacifico fluctuaron por las preocupaciones acerca de las divisas japonesas y china, así como el crecimiento en China, y con la atención enfocada en las cifras de inflación en EEUU. Los futuros para Europa y los EEUU están moderadamente al alza.

Respuesta a la crisis: Mantener el tratamiento cuando se ha terminado la enfermedad - (El Gobierno prorroga hasta 2024 la prohibición de despedir por los costes energéticos (Expansión p26) – El prorrogar la prohibición una vez que los precios de la energía han caído (véase inflación) no tiene mucho sentido excepto por el tema de las elecciones. Si el Gobierno actual pierde, será el siguiente el que tenga que decidir. Si gana, tendrá cuatro años para que los votantes se olviden del tema si decide eliminar la restricción. Y mientras tanto, las compañías que de verdad lo necesiten se quedarán sin un mecanismo de ajuste.

Bancos: Los ricos siempre estarán con vosotros - (Calviño pide que la CNMC investigue el pago por depósitos (Expansión p18) – Las próximas elecciones también tienen mucho que ver con el tema de la remuneración de los depósitos, aunque no deberían. El Gobierno se está posicionando a favor de los depositantes (es decir los que tienen dinero) y en contra de los deudores (los que no lo tienen). El Gobierno sabe perfectamente que un alza de la remuneración de los depósitos llevaría a mayores costes para los préstamos (si los banco están interesados en mantener los márgenes, lo que es necesario para cubrir la necesidad de provisiones). Una mayor remuneración de los depósitos sin un mayor coste del crédito no es de lo que se trata en una política monetaria de destrucción de la demanda.

Mercado laboral: Los progresistas están ahí para cometer errores y los conservadores para evitar que alguien los corrija - (Feijoo “respetará” y mantendrá la reforma laboral salvo algún “ajuste” (Expansión p28) – No debería sorprender que el PP no quiera cambiar la reforma laboral de los socialistas, ya que es en parte su autor (solo se aprobó porque un diputado del PP se “equivocó” a la hora de votar). El PP es casi la ilustración perfecta del dicho de que los progresistas están ahí para cometer errores y los conservadores para evitar que alguien los corrija.

Macro: En la resistencia - (El avance del IPC para junio muestra un aumento anual del 1,9% frente a +3,2% en mayo, con la inflación subyacente en el 5,9% frente a +6,1% (INE) – Se ha dicho mucho acerca del hecho de que el avance del IPC de junio se encuentre por debajo del objetivo del BCE del 2% (aunque sea un objetivo completamente artificial). El dato español probablemente va a tener poco impacto en la política monetaria del BCE, entre otras cosas porque el IPC español es de los más volátiles (es de los que más subió y ahora de lo que más bajan). Lo importante es que la inflación subyacente está mostrando mucha resistencia a la baja, lo que no es ideal en este punto del ciclo de tipos de interés.

 ha sido leída/entendida/resumida/evaluada/copiada lo mejor que he podido para proporcionar una guía útil a la renta variable española, en vista de las limitaciones temporales/intelectuales, y no acepto ninguna responsabilidad por no haber leído, entendido y/o traducido correctamente la fuente correspondiente (que deben leer, ya que lo único que quiero hacer es enviaros en la dirección correcta, espero, por favor comprobad las fuentes en el artículo anterior). Acerca de lo que queráis hacer después de leer todo lo anterior, por favor contactad con vuestro legalmente contratado asesor sobre renta variable española.