11 critères fondamentaux pour identifier des actions exceptionnelles en Bourse

En fouillant dans la blogosphère boursière anglo-saxonne, je suis tombé sur une étude sur la performance des actions américaines de 1989 à 2015. Elle pourrait vous rendre un fier service au moment de choisir vos actions sur le long terme. Malheureusement, pour nous Français, aucune étude digne de ce nom n'existe sur la Bourse de Paris.

Pour les personnes qui commencent à s'habituer au jargon boursier, ce que je vais vous dire risque de vous étonner. Des graphiques sont plus parlants qu'un long discours.

Posez-vous et regardons ça de plus près. Vous aurez un peu de gymnastique statistique.

Le société américaine Longboard Asset Management, a pris le soin d'analyser 14 455 actions américaines entre 1989 et 2015 en les classant par ordre de performance annuelle et totale. Franchement, je leur dis chapeau. Pour moi et vous aussi, le graphique ci-dessus est une bonne base de travail dans la recherche d'actions extraordinaires en Bourse sur le long terme.

Voyons maintenant comment l'interpréter. Faisons simple. Je vais le saucissonner en 2 parties distinctes.

En partant de la gauche, 6398 actions américaines (44 % du total) offrent des performances négatives. Ce qui est un score élevé. Vous l'aurez compris qu'il vaut mieux ne pas en posséder durant cette période. Puis, 56 % des actions restantes sont positives.

En comparant bien la performance totale des actions, Longboard Asset Mangement constate que 1 120 actions (soit 7 % du total) font mieux que l'indice S&P 500 d'au moins 500 %. De même, 976 actions (soit 6,8 % du total) sont en retard sur le S&P 500 d'au moins 500 %. Les 12 359 actions restantes sont soit au-dessus, en-dessous ou au même niveau que le S&P 500. Jusqu'ici tout va bien.

Maintenant, prêtez une attention particulière sur le prochain graphique. Je pense que cela va vous intéresser. Franchement, je suis tombé de ma chaise.

Ce n'est pas une blague. Oui, 80 % des 14 455 actions américaines offrent un performance négative ou nulle malgré les records historiques du S&P 500. Autrement dit, ce graphique va vous faire prendre conscience qu'un investisseur mal accompagné ou trop cupide aura toutes les chances de choisir des actions qui ne rapportent rien entre 1989 et 2015.

Voici malheureusement la dure réalité de l'investissement en Bourse sur le marché actions. Imaginons qu'on fait une étude sur les actions françaises. Je pense que ce serait pire.

Ce que je veux dire à travers ce graphique, c'est que les actions exceptionnelles en Bourse font partie des 20 % des actions qui font la hausse des indices boursiers.

Mais avant de vous dévoiler les 11 critères clés pour identifier des actions exceptionnelles en Bourse, il ne vous a pas échappé que le graphique a mis en lumière la loi de Pareto. Passons brièvement en revue son principe.

L'inusable loi de Pareto

Vous l'avez plus ou moins appris durant votre scolarité. Elle est plus connue sous le nom de la loi des 80/20. Influencée par les analyses de l'économiste italien Vilfredo Pareto, ce dernier constate que 80 % de la richesse restent concentrées chez les 20 % de la population. Si je fais un parallèle avec le monde des entreprises, 20 % des clients génèrent 80 % de leur chiffre d'affaires. En résumé, 80 % des effets constatés sont responsables de 20 % des causes.

Avec le second graphique et la loi de Pareto, vous l'aurez compris pourquoi vous devez absolument reconnaître des actions exceptionnelles en Bourse. Ce que j'aurais dû faire lors de mes premiers pas en Bourse. Actuellement, je suis en train de faire cette migration sur mon portefeuille boursier d'investisseur. Mais pour l'instant, les conditions de marché ne sont pas satisfaisantes : des valorisations trop chères, beaucoup d'achats par défaut des investisseurs institutionnels via des ETF (trackers).

Après avoir passé en revue l'aspect graphique sur les deux premières parties, passons à présent à la partie que je kiffe le plus en Bourse, l'analyse fondamentale. Avec les 11 critères que je vais énumérer, vous allez comprendre pourquoi elle a son importance pour trouver des actions exceptionnelles en Bourse sur le long terme.

Critère n°1 : Une croissance régulière des BPA sur 5 à 10 ans, premier réflexe financier pour identifier une action exceptionnelle en Bourse

S'il y a un chiffre que vous devez regarder absolument, c'est bien le BPA (Bénéfice Net Par Action). Au sein du monde professionnel de la finance, c'est le chiffre qui retient le plus d'attention parce que c'est un indicateur clé de la croissance de l'entreprise mais surtout la base de la création pour l'actionnaire ou l'investisseur.

Bien qu'un BPA sur une année n'a aucune utilité pour repérer des entreprises de belle qualité, l'analyser sur une période entre 5 et 10 ans sera pertinent pour vous faire une idée précise. Favorisez une tendance haussière parce que cela témoigne d'un bon signe avant-coureur d'une entreprise possédant de fondamentaux solides à long terme. Voici un exemple avec Air Liquide.

Avec un BPA qui augmente régulièrement, l'entreprise aura des marges de manœuvre. Elle pourrait :

• Augmenter ses dépenses (pas forcément les salaires)
• Chercher des relais de croissance pour gagner des parts de marché
• Revoir le dividende à la hausse
• Racheter ses propres actions avec modération

Critère n°2 : Une croissance régulière du dividende sur 10 ans

Lorsque vous investissez dans une action, vous avez tendance à raisonner en gain. Ce qui n'est pas totalement faux mais vous ignorez un deuxième composant de la rentabilité d'une action, le dividende. Par les temps qui courent, considérez que c'est un revenu complémentaire à votre salaire ou pension de retraite. Dans des périodes apocalyptiques sur les marchés financiers, il pourra servir de parachute pour votre portefeuille boursier.

Sachez que le dividende est un des poumons de l’investissement en actions. Les actionnaires sont sensibles à ce sujet. La direction de l'entreprise l'a parfaitement intégré dans sa politique stratégique. Si par malheur, elle le baisse, croyez-moi que leurs actionnaires seront sans pitié en vendant massivement leurs positions.

Ce qui va être crucial pour vous, c'est d'évaluer la pérennité du dividende. Commencez par observer sa croissance sur une période de 10 ans. Avec un peu d'expérience, vous allez vous rendre compte que la croissance du BPA peut avoir une incidence positive sur l'évolution du dividende.

Bonne nouvelle. Les actions exceptionnelles en Bourse sont des entreprises qui prennent le soin de distribuer régulièrement un dividende en hausse ou stable dans le pire des cas. Voici une illustration avec Air Liquide plus tard dans l'article.

Comme j'essaie de faire mon maximum pour minimiser le risque sur vos investissements, je vous montrerai qu'il existe d'autres critères pour s'assurer de la solidité du dividende.

Si vous souhaitez connaître les autres critères financiers pour identifier des actions de belle qualité en Bourse sur le long terme, cliquez sur ce lien.

© Upside Bourse.