#CAC40 Analyse du 13 Dec 2017
Point macro :
D. Trump avait pris un risque politique en soutenant Roy Moore dans l’élection sénatoriale de l’Alabama. La défaite de celui-ci dans cet état historiquement républicain met la pression sur la réforme fiscale, il faut finaliser avant a fin de l’année, et laisse augurer d’élections de mi-mandat plus compliquées en novembre prochain et la majorité républicaine au sénat ne tient qu’à un fil, 51-49. En cas de défaite c’est tout le programme Trump qui serait en péril et peut-être même son mandat.
Ce soir la Fed devrait annoncer sans surprise une hausse d’un quart de point de son taux directeur. Il y a bien longtemps que cette « hausse » est intégrée dans les prix. Il sera beaucoup plus intéressant de s’attarder sur les minutes de la dernière réunion du FOMC ainsi que sur le dernier discours de Janet Yellen. On essaiera de comprendre les interprétations et les débats sur les mystères des loyers de l’argent incroyablement bas, des taux de chômage au plus bas et d’une inflation qui ne démarre toujours pas sauf dans les cours des indices. Pendant ce temps l’aplatissement de la pentification de la courbe des taux devient inquiétant. Le 10 ans américain est à 2,4%, le 30 ans à 2,8% et le taux de refinancement de la Fed va donc passer ce soir à 1,5%...
L’inflation s’est reprise quelque peu en Allemagne sur le mois de novembre. Elle accélère de 0,3% par rapport au mois d’octobre pour s’établir à 1,8%. Elle est toujours très soutenue par la hausse des prix de l’énergie et des services. Même motif coté US avec une inflation à 2,2%. L’indice PCE, qui est celui suivi par la Fed et ne tient compte que des dépenses de consommation hors énergie, est ressorti à 1,6%
A suivre demain :
03:00 – CHI – Production industrielle annualisée (Nov), attendue à 6,2%
09:30 – ALL – PMI manufacturier (Dec), attendue à 62,2
13:45 – EUR – Taux de dépôt de la BCE, attendu à -0,4%
13:45 – EUR – Taux d’intérêts, attendus à 0,0%
14:30 – EUR – Conférence de presse de Mario Draghi
14:30 – USA – Ventes au détail (Nov), attendues à 0,3%
Point technique :
Cash 5399,45 - 0,51 % 3,87 Mds d’euros échangés.
Contrat futur CAC échéance Dec 2017 (FCE Z7) – 17h35
Ouverture 5418,5 / + haut 5430 / + bas 5394
5425/30 reste une résistance difficilement franchissable. Dès l’ouverture, le contrat futur cac 40 tente un énième essai sans succès. Il latéralise dans 15 points de range entre 8h et 13H avant de prendre une douce, lente mais inexorable descente vers les 5400 points qui sont cassés peu avant le fixing. Pas sûr que les discours des banques centrales, ce soir pour la Fed et demain pour la BCE, puissent donner une impulsion. On surveillera toujours la rupture des 5400 qui pourrait nous conduire à nouveau sur 5435. A l’inverse retour sur 5365 puis 5335…
Prochains supports et résistances intraday
R : 5400, 5435/40, 5485, 5525/35, 5560
S : 5375/80, 5345, 5300, 5285, 5250/60, 5230, 5210/15, 5180, 5130/40, 5100/095, 5080/85, 5065, 5025/30, 4995, 4970