Pick of the week - La Société Générale poursuit son recentrage

Bonjour à tous,

C'est l'heure du Pick of the Week, le meilleur de l'actualité Capital Market, Asset Management, Digital, Management et Réglementation bancaire par Ailancy.

N'hésitez pas à liker et surtout commenter !

Vincent

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Capital Markets et Banque

• La banque de détail en France est-elle menacée d’un effondrement ? (la hausse très rapide des taux a fait mal aux banques de détail, générant un effondrement de la production de crédit. 2024 devrait permettre un rebond mais certaines décisions douloureuses sur les coûts, notamment sur le maillage territorial, seront à prendre) 
• Société Générale : lancement de la coentreprise avec AllianceBernstein (après un projet mené au pas de charge, SG aboutit enfin pour acquérir une taille critique. C’est un joli coup permettant à la banque de renforcer sa franchise dans le cash equity et la recherche)
• Financement spécialisé : BPCE sur le point de racheter SGEF à Société générale pour 1,1 milliard (en parallèle, SG poursuit son recentrage avec une belle vente de son activité financement spécialisé à BPCE. La banque mutualiste devient ainsi numéro 1 européen du financement de biens d'équipements)
• L'impôt sur les sociétés, charge inégale entre les banques françaises (perspective intéressante, étudier le niveau d’IS en dit beaucoup sur le niveau d’internationalisation des banques… et sur leurs performances au niveau national, notamment au niveau du réseau)
• Wall Street’s Entry-Level Analysts Widen Pay Gap With London (c’est le double effet kiss cool du Brexit. L’économie britannique croit bien moins vite et la place de Londres a perdu en attractivité. Résultat, les jeunes banquiers londoniens voient l’écart de salaire avec leurs homologues new-yorkais grandir)

Asset Management & Banque Privée

• Les ETF représentent 16% des encours en Europe (pour rappel il y a 10 ans ils ne représentaient que 6% des encours. La croissance se poursuit rapidement avec un appétit grandissant des particuliers comme des institutionnels)
• Rebond des encours sous gestion en France (la gestion française confirme son rebond et atteint les 4600 milliards d’AUM, bien aidée par l'effet marché. L’industrie est de loin leader de l’UE, avec 31% des encours sous gestion, même chose au niveau des stratégies durables)
• Bertrand Rambaud : « La consolidation dans le non coté est une tendance de fond » (on en parle chaque semaine, la consolidation est inéluctable :) Pas tant à cause des coûts ou de la baisse des marges mais de l’accès à un dealflow de plus en plus difficile à sourcer)
• Etats-Unis : l'influence des grands asset managers sur les banques inquiète le régulateur (c’est surtout un nouvel avatar du backlash contre l’ESG. Les conservateurs veulent avant tout éviter que les géants des ETFs influent sur l’agenda ESG des émetteurs)

Digital et Fintechs

• bunq a profité à plein de la hausse des taux en 2023 (la néobanque confirme la pertinence de son modèle avec ses premiers bénéfices. La hausse des taux a permis de mieux rémunérer les dépôts et a grandement facilité l’atteinte de l’objectif)
• Nubank, cette Fintech brésilienne devenue la plus grande licorne d’Amérique latine (la néobanque a profité de l’inefficience des banques locales pour croître. Mais elle a également déployé la stratégie gagnante : une offre large permettant d’attirer dépôts et crédit. La banque est un marché de stock)
• Assurtech, Acheel maintient sa rentabilité sans ralentir sa croissance (la croissance peut être rentable, Acheel le prouve. L’entreprise a doublé son chiffre d’affaires, sans perdre d’argent. Une belle réussite avec des diversifications qui fonctionnent)
• Pour le Cigref, Broadcom va ponctionner indûment 15 Md€ sur l'économie européenne en 2 ans (le rachat de VMware se traduit par une hausse drastique des factures. Sachant que la course au Cloud a rendu la plupart des entreprises très dépendantes du provider, l’impact s’avère massif)

Management

• Comment éviter de crouler sous les projets en entreprise: «il faut faire un repérage avant de foncer tête baissée (la gestion chaotique des priorités est source de gâchis de ressources, faute d’objectifs clairs. Mais une norme ISO pour gérer son portefeuille de projets, est-ce bien raisonnable ?)