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I Bond Vigilantes sono tornati….. and with a vengeance ! Il sell off dei Bonds a livello globale sta causando delle shockwaves su diversi mercati e il Regno Unito è particolarmente colpito, con i rendimenti dei Gilt a lunga scadenza ai massimi livelli dalla fine degli anni 2000 — o, per i gilt a 30 anni, dal 1998. Questi aumenti dei rendimenti sono particolarmente seri a causa del potenziale impatto sulle operazioni fiscali del governo britannico, specialmente con il rapido aumento dei costi di finanziamento. I recenti movimenti nei rendimenti dei gilt hanno aggiunto £9 miliardi ai costi di finanziamento del Regno Unito, praticamente azzerando il margine di manovra della Cancelliera Rachel Reeves, pari a £9,9 miliardi. Per colmare questo divario, il governo ha 3 possibilita': a) aumenti delle tasse b) tagli alla spesa c) entrambi Alcuni analisti parlano di un possibile "momento Truss", ma la situazione non è ancora così grave. Tuttavia, il balzo dei gilt a 30 anni — tornati ai livelli visti per l’ultima volta prima del default russo del 1998 — sottolinea la gravita' della situazione e richiama piuttosto il 1976, quando l’FMI dovette intervenire per salvare il Regno Unito. Stiamo assistendo ad una situazione particolarmente gravosa per gli UK: 2) Mentre negli USA, i rendimenti elevati alti stanno spingendo il dollaro verso l’alto con il DXY che si e' portato sopra i 109, non lontano dal massimo di 112 raggiunto al picco dell’inflazione nel 2022. 2) Nel Regno Unito, invece, i rendimenti più alti stanno spingendo la sterlina verso il basso, crollata sotto i 1,23, ai livelli più bassi dall’ottobre 2023. Un inizio interessante per il 2025 qui nella City di Londra. #Finance #Bonds #UKEconomy #FiscalPolicy #GiltYields #EconomicOutlook