Non è importante se è verità o finzione. A gente piace credere
Francesco Casarella
Amministratore di Colazione a Wall Street SCF, Consulente finanziario indipendente, investitore, autore di "Portafogli d'investimento for Dummies" e "Da zero a 100.000 Euro" (Hoepli)
Frase di Franky 4 dita, interpretato da un grande Benicio del Toro, nel film "The Snatch", capolavoro di Guy Ritchie dove le storie di personaggi molto diversi tra loro finiscono per intrecciarsi.
Qualcuno ne esce bene, qualcuno molto male, qualcuno muore.
In fondo, i mercati sono così: tante storie di investitori molto diversi tra loro, con le operazioni e gli ordini che si incrociano, uno guadagna e l'altro perde.
Nel mezzo: analisti, banche con le loro previsioni, strategist, grafici, media, tutto il contrario di tutto, e molte persone continuano a pensare che anche per il 2025, le risposte al loro (eventuale) successo finanziario siano qui: ma come dice "Frankiy 4 dita"...a gente piace credere!
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MERCATI ED INVESTIMENTI
Questa settimana, soprattutto in Europa, è successo di tutto. Dalla BCE, che ha tagliato i tassi di 25 punti base, con la Francia, che ha ufficialmente un nuovo premier. I mercati principali però si sono mossi tra un + e - 0.5% circa.
L'ottimismo rimane, visto che i prezzi fanno narrativa e sentiment. La percezione del rischio non si avverte, e stanno uscendo i nuovi target price dell'S&P 500 del 2025 (a fine anno nella diretta che faremo su Telegram ci faremo due risate).
Il più conservativo ad oggi ha "sparato" una previsione di 6.400 punti per fine 2025, il più ottimista 7.100.
Statisticamente, considerato che tutti sbagliano da tre anni di fila, prima o poi qualcuno ci prenderà. La cosa bella, che ho notato in questi 3 anni, è che questi analisti e banche soffrono di recency bias. Le previsioni dell'anno successivo, si basano su quanto ha fatto il mercato nell'anno precedente, attribuendogli un'importanza che forse non dovrebbe avere.
Mercato rialzista? Bene, l'anno dopo target al rialzo. Anno ribassista? Target più bassi l'anno successivo.
Forse più di un BIAS, potremmo dire la sindrome dei lemmings. In fondo quest'anno, quando nel 2024 il target price medio era 4780 punti, perchè qualcuno avrebbe dovuto correre il rischio di dire 6.000, con il rischio di sbagliare e passare per fesso.
Meglio sbagliare come tutti, che sbagliare da soli.
E queste previsioni, vengono poi riprese puntualmente da TV e giornali perchè questo è ciò che interessa all'investitore medio. I gestori attivi sottoperformano il mercato, l'investitore medio sottoperforma i gestori attivi.
Tutti vogliono "la risposta", il "segreto" per i prossimi 6-12 mesi. E dopo 10 anni, sono più poveri di prima, e non se ne accorgono, o non vogliono ammetterlo.
A gente piace credere...
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PODCAST E ARTICOLI
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