Publicação de Virgo Inc.

Contrariando as expectativas a quantidade de operações de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) aumentou em março, mesmo com a implementação das mudanças de regras determinadas pelo CMN. Contribuí para reportagem da Capital Aberto avaliando que a resolução do CMN trouxe uma mudança de dinâmica do pipeline, mas, para securitizadoras, não foi um mau sinal. Tanto que a quantidade de emissões aumentou. Exatamente porque se atende a uma demanda real. As novas regras trouxeram uma alteração de rota, principalmente das operações grandes e corporativas. A demanda de pessoas físicas mantém-se significativa, em função de um interesse por papéis incentivados, seja pela inversão do quadro de juros em direção à redução ou pelo reposicionamento de portfólio em função da tributação de fundos exclusivos. Outra parte da procura por CRI vem da demanda por alavancagem dos fundos de tijolos e da captação e realocação dos próprios fundos de papel. A reportagem lembra que, ainda em fevereiro, quando a resolução foi anunciada, fui uma das poucas vozes do mercado a indicar que as mudanças não seriam ruins para o mercado de securitização. As emissões de CRIs no mercado primário cresceram 32,81% em março em relação ao mesmo mês de 2023, com 85 séries emitidas, totalizando um volume de R$ 5,2 bilhões. Contribuíram tambem Felipe Ribeiro, Marcelo Leitão e Leandro Issaka. Compartilho abaixo a reportagem. https://lnkd.in/djXzg4mv

Nosso Diretor de Securitização, Leandro Issaka deu entrevista para a Capital Aberto falando sobre os impactos da Resolução 5.118 do Conselho Monetário Nacional (CMN), que alterou as regras para emissão de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) e do Mercado Imobiliário (CRIs). Abaixo trechos da reportagem: Leandro Issaka, fundador da Leverage, securitizadora focada no middle market, lembra que os efeitos das mudanças nas regras não afetam o nicho em que atua, no que se refere aos emissores, mas sim em relação ao uso dos recursos captados para reembolso de despesas. “Para as incorporadoras menores, o CRI era importante para reembolso, era uma operação bem simples, agora para conseguirmos temos que usar um lastro misto” O executivo da Leverage, empresa que tem pouco mais de um ano no mercado, afirma que mesmo com restrições há muito espaço para emitir e distribuir os papeis, citando a importância da tecnologia; “No middle é difícil avaliar riscos do próprio papel, tem pouca informação. A saída foi buscar uma big data, colher informações do Serasa, da Receita, tudo que for possível para medir adequadamente aquele risco. Dá para precificar melhor, com um custo mais ajustado, o que incentiva a toda a cadeia.” https://lnkd.in/dbCJyPCE

CRI e CRA: o que é? https://lnkd.in/emSRbdWS Os Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) e do Agronegócio (CRA) são investimentos de renda fixa isentos de impostos, o que tende a aumentar o lucro bruto dos investidores. O nome dos ativos indica que, ao adquirir um título desse tipo, a pessoa tem a promessa de receber uma dívida que terceiros possuem com o emissor do CRI ou do CRA. Para entender em detalhes, é preciso conhecer a securitização.

Para quem tinha dúvida sobre como o mercado de securitização reagiria depois da publicação da resolução 5.118 do CMN, passados dois meses posso afirmar que ele segue aquecido. Conversei com a Jiane Carvalho da Capital Aberto sobre os impactos das novas regras para emissão de #CRAs e #CRIs e das muitas possibilidades para as empresas que abraçarem o novo movimento do mercado. Sim, as restrições limitam, por um lado, as opções de captação via instrumentos isentos, mas há várias outras estruturas disponíveis. O cenário é positivo, por exemplo, para #CRs, #FIDCs e #debêntures de securitização. Para quem se permite navegar nas transformações, há mais chance de encontrar soluções. #securtização https://lnkd.in/dV-E9UFX

( REAL ESTATE ) A ESTATAL EMGEA TERA FUNDO IMOBILIARIO A Empresa Gestora de Ativos (EMGEA-estatal publica) foi autorizada pelo atual presidente da república, através de decreto, a comprar carteiras de credito imobiliário de bancos públicos e privados, através de fundo a ser constituídos e quotas distribuídas no mercado, a ideia é dar mais liquidez aos bancos que operam no setor, EMGEA existia desde 2001 para administrar créditos imobiliários vencidos da Caixa Economia, permitindo limpar os balanços da inadimplência e empurra-la para o governo, digo a nos contribuintes, empresa estava sem função nos últimos anos, e em processo de liquidação, estatal agora foi ressuscitada, governo atual adora uma estatal, vai injetar R$ 8,5 bi para compra de credito, governo quer atrair investidores garantindo uma remuneração de IPCA+6% ano, independente da inadimplência, pela logica bancos tendem a vender carteiras de maior risco de inadimplência, as que são fracas de garantia, ou de baixa remuneração, ou seja bancos tendencia é usar a EMGEA para se livrar das “carnes de pescoço” da carteira, empurrando para a Estatal e está no final para os contribuintes. Nos EUA modelo parecido existia, quebrou em 2008.  (contato@nettomidia.com.br)

Vem cá ver os bastidores do que o governo federal está discutindo com agentes do mercado sobre o uso da Emgea para irrigar o crédito imobiliário. A estatal pode ser usada para comprar recebíveis não só de bancos, como também de incorporadoras, por meio de mais de um fundo. Reportagem feita por mim e pela Giordanna Neves, numa dobradinha São Paulo - Brasília, e publicada no Broadcast | Agência Estado. #mercadoimobiliario #creditoimobiliario #realestate #emgea https://lnkd.in/d4-yPB_u

Decisões assimétricas do Judiciário têm feito parte do dia a dia de securitizadoras, com dificuldade de apropriação de garantias e arrolamento dessas empresas em processos judiciais movidos por pessoas físicas compradoras de imóveis. Paralelamente a um amadurecimento observado no setor nos últimos dez anos, a percepção é de que a insegurança jurídica ainda é grande – tema debatido nesta quinta-feira (07) na abertura da 1ª Conferência Brasileira de Securitização, evento do Clube FII em parceria com a Absia - Associação Brasileira das Securitizadoras Imobiliárias e do Agronegócio - na capital paulista. Uma decisão recente num estado do Nordeste exigiu aporte de dinheiro da securitizadora e do investidor para o término de uma obra, com orçamento “estourado”. Houve exigência de aporte de quase o dobro do tamanho da operação. “Conseguimos derrubar, mas foi um parecer interessante. Temos também enfrentado muito arrolamento em ações de compradores de unidades, e há exigência até de bloqueio judicial”, contou Daniel Magalhães, CEO e fundador a Virgo Inc.. Confira:

Os Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) agora fazem parte do portfólio de produtos da INCO. Muito utilizados no mercado de capitais, esse instrumento é um título lastreado em recebíveis imobiliários e traz benefícios para o ecossistema. Para as Incorporadoras e Loteadoras, é uma estrutura que traz mais segurança para a captação de financiamento, reduzindo custos e fomentando o mercado. Para o investidor pessoa física, esse ativo possuí isenção de imposto de renda e aumenta o seu retorno líquido comparado a outros instrumentos. Com essa novidade, a INCO espera aumentar a sua capacidade de trazer produtos diferenciados para os seus clientes, mantendo o seu compromisso com a democratização de investimentos alternativos. #Investimentos #RendaFixa #Novidades #CRI #ImpostoDeRenda #IsençãoDeIR #InvistaINCO #InvestimentosAlternativos #InvestimentosColetivos #InvestimentosInteligentes

Contrariando as expectativas de queda após as resoluções do CMN, quantidade e volume subiram no mercado primário, indicando uma possível rápida adaptação às novas regras. O sócio-diretor de investimentos do Clube FII, Felipe Ribeiro, o CEO da Virgo Inc., Daniel Magalhães, Marcelo Leitão, diretor de securitização da Opea, e Leandro Issaka, fundador da Leverage Securitizadora, comentam. Confira: #finanças #investimentos #CRI #securitizadora

CRI na plataforma INCO, estruturado com o Grupo Travessia. Unindo sabedoria e tecnologia para facilitar o acesso ao crédito no mercado de capitais!