Call - 07/01/2019 - Legacy Capital

A Fatorial Investimentos, com o objetivo de informar melhor os seus clientes, acompanha o que a Legacy Capital tem a dizer sobre o cenário econômico e a estratégia dos seus fundos de investimento.

Abaixo seguem os tópicos mais importantes do call:

Pedro Jobim – Economista

+ O Brasil está em um bom momento, o governo vai conseguir entregar o crescimento e a reforma da previdência. A reforma da previdência será encaminhada em um bom modelo e as idades serão calibradas para gerar uma economia em linha com as expectativas do mercado. Temos um potencial de notícias favoráveis como o apontamento dos presidentes dos bancos públicos, privatizações e venda de ativos.

+ Mantemos a projeção de crescimento do PIB de 3,5% em 2019 com uma inflação de 3,7%. Devemos ter uma discussão do BACEN sobre queda de juros, desde que se aprove a reforma da previdência e o ambiente externo fique favorável. O cenário externo é mais complicado.

+ A partir de outubro de 2018 o mercado externo piorou muito com a queda do petróleo, queda da bolsa e queda da atividade global. A queda da atividade começou pela Europa, está passando pela China e chegando nos EUA. A queda de preço das bolsas e o aumento do spread corporativo geraram aperto das condições financeiras. Ambiente parecido com 2016 e o começo de 2018. Ambiente muito instável e perigoso, o FED está na espera para as novas reuniões. Posições mais táticas do que estruturais. 

Felipe Guerra - CIO

+ Desaceleração da economia mundial. O mercado recente está associado ao mercado do final de 2016 e começo de 2018. Em 2016 o FED aumentou os juros e depois teve que rever os aumentos, cenário parecido com o atual.

+ Dúvida do crescimento global e distância entre as políticas dos BCs mundiais. Redução de posição em bolsa internacional e BR. Concentração de risco em juros. Aplicado em Treasuries lá fora e NTNB aqui. Tivemos mais exposição a renda fixa do que renda variável em dezembro. Se o BR estivesse isolado do mundo, era para estar full em bolsa. Porém, como o BR está conectado com o mundo, mantemos o risco em NTNB concentrando as posições em juros.

+ Os juros reais neutro no mundo é menor. Essa discussão está começando e continua o pano de fundo de juros mais baixos no mundo. Ambiente um pouco melhor para mercados emergentes. Posições mais concentradas em BR do que esteve no passado.

+ Otimistas com o BR. Posição vendida em USD. Aversão ao risco e desconfiança das economias centrais. Posição aplicada em Treasuries nos EUA. Diversificado nos ativos locais. Câmbio como oportunidade boa para venda e bolsa acima de 100k em breve. A capacidade do governo entregar no curto prazo e as notícias continuarão impulsionando o mercado.

Continuaremos acompanhando a casa e seus resultados.

Queremos ser o seu assessor de investimentos.

Entre em contato conosco para assessorarmos você nos seus investimentos.

Estamos sempre na busca da transparência das informações e no aumento do conhecimento dos nossos clientes com relação as estrategias dos gestores.

Caso você busque receber informações consolidadas sobre os gestores, entre em contato.

Diego Soldan

#Fatorial Investimentos

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