文：梁亦鴻

攻守兼備，外幣資產這樣配

網際網路的普及，除了拉近人與人之間的距離，資金也可以透過網路，瞬間靠攏利基點！要賺錢，布局強勢貨幣就對了！

  • 資金無國界，熱錢追著報酬跑
  • 匯率是外幣投資的最大風險，各國貨幣特性不一樣
  • 美元區與非美元區，投資記得要避險配套
  • 這些管道讓你站穩外幣投資市場

資金無國界，熱錢追著報酬跑

Ｑ：資產配置的工具，已經不限於國內的金融商品了。如果投資新手想要布局海外金融市場，應該要如何規劃呢？

Ａ：在資金無國界的時代，放眼全球，的確可以讓自己的資產配置更加多元，效果也可能會更好！因為在國際的金融市場，可投資的標的變多、投資視野變大。但要注意的是，在瞬息萬變的國際金融市場，首先要避免因匯率變動導致手中的資產大幅縮水，若能看對趨勢，除了利差、價差之外，還能賺取外幣匯差，替自己多賺另一桶金。

如果投資人已經持有外幣的現金，或者打算投資基金或固定收益商品時，該如何規劃做好資產配置呢？一般說來，「三二一配置」是多數投資人採用的方式；通常會先將其中的70％拿來投資，至於這70％的資金要如何配置呢？

穩健型的投資人會把其中的一半，規劃為保守的理財方式，例如外幣存款；另一半則是選擇較為積極的投資項目，來創造更高的報酬率，例如投資在海外基金、期貨或者是雙元貨幣等等。

投資朋友可以視自己可承擔的投資風險來配置投資比重。

匯率是外幣投資的最大風險，各國貨幣特性不一樣

Ｑ：那麼選擇以外幣計價的金融商品時，應考量的因素有哪些呢？

Ａ：國際匯率的波動會影響國際貿易，進而牽動股債市的表現，即使你只投資台股，也需要透過瞭解匯率波動，掌握進退場時機。而以外幣計價的金融商品雖然能讓你的投資如虎添翼，加快財富累積速度，但其中最重要的變數，就是匯率，而要如何解讀其間的趨勢變化，就是你投資組合報酬率高低的關鍵了。一般說來，需要考量的因素有以下這幾點：

❶  首先，還是照我們之前所提到的，投資朋友得要先瞭解自己的投資屬性以及可以承受的風險範圍；關於這點，可以回到前面第一次就上手的專欄，試著透過投資風險屬性評量表格，先瞭解自己的風險屬性。

❷  再者，投資朋友要瞭解所要投資的環境目前是處於多頭、還是空頭走勢？多頭有多頭的操作方式，空頭有空頭的操作方式。投資朋友如果連大環境的氛圍都不清楚，更遑論想靠投資致富了。

❸  國人想投資以外幣計價的投資工具，主要還是股票跟基金；如何挑選這兩大類投資工具，其基本的原理、原則，跟挑選台股或者是國內基金沒有太大的差別，重點在於如何挑選強勢貨幣，因為匯差有可能吃掉這些投資工具的利差跟價差。

例如2014年俄羅斯的匯率危機爆發後，盧布重貶；到了2015年第三季末，盧布對美元的匯率就較2014年年初貶值超過50% ！試問，不管是投資股票或者基金，在相同時間內，要獲利達到50%，是容易的事嗎？如果挑錯幣別，就算有再好的選股、選基金的技巧，只怕也抵不過「兵敗如山倒」的匯率變化吧！

❹  所以，關鍵點是要投資哪一種幣別？各種幣別的風險不一，甚至有些幣別之間還具有高度的連動性。除此之外，一國的利率、物價指數以及經濟發展的變化，都會影響該國匯率的變動，投資朋友最好要清楚影響該貨幣的主要波動因素有哪些，才能夠知所進退。而這一部分，需要具備有基本解讀總體經濟的能力。（建議讀者參看《3天搞懂財經資訊》一書。）

Ｑ：各貨幣各有特色，那麼我們經常會接觸到的主要貨幣可有哪些特殊之處呢？

Ａ：全球有很多種貨幣，但是我們經常接觸到的，不會超過十種。一般在外幣市場若以粗略的二分法來分的話，可以區分成美元區塊和非美元區塊。然而，貨幣走向經常是漲跌互見，沒有絕對的長多或長空，因為這跟國與國之間的政經環境有關。我們可以簡單介紹一下在外幣投領域中，經常接觸到的幾種貨幣的特色：

❶  美元：對於台幣來說，美元的匯差最小、使用率最高，波動也最小。畢竟美國為全球的龍頭經濟體，其貨幣政策動見觀瞻，新台幣自然也會跟著美元起伏波動。

舉過去波動較大的例子，像是2017年上半年台幣強勢升值，主要是因為台灣的央行擔心被川普政府列入匯率操縱國，因此在干預匯市的作為上消極許多；再加上台灣當時無所匹敵的高殖利率題材，吸引外資源源不絕地匯入熱錢，導致匯率看到29字頭。

然而在美國開始升息循環、實施緊縮性的貨幣政策之後，美元就難保還會繼續相對弱勢了。下圖顯示，過去十年，台幣對美元的匯率界於28.5∼35.2 區間。

❷ 歐元和英鎊：雖然飽受歐債危機以及英國脫歐的困擾，使得歐元蒙上陰影，但不可否認地是，歐元在國際貨幣上的地位不墜，僅次於美元。不過它的匯差和波動程度要比美元高。此外，同為歐洲地區的英鎊，最近因為脫歐談判，波動程度比歐元更高。

預期這兩種貨幣，在未來數年主要會受到歐洲區域各國之間政治跟經濟變化的影響。如果想要投資以這兩種幣別計價的金融商品，匯率波動將是主要的考量重點。

❸ 瑞士法郎：同屬歐洲地區的瑞士法郎，卻因為瑞士是中立國的關係，波動情況要比歐元和英鎊小。尤其瑞士法郎有避險貨幣的俗稱，當美元或是國際股市走強時，瑞士法郎的幣值就會走弱；相反地，當美元或是國際股市走弱時，瑞士法郎反而走強。充分顯現出避險貨幣的特質。

❹日圓：由於日本持續維持低利率的環境，因此這幾年來，日圓經常和國際股市呈現反方向走勢。當股市表現好，就會有大量的日圓被借出（因為利率低，資金成本也較低），隨後投入股市，或直接存在利率相對較高的幣別；當國際股市走強或有其他國家升息（例如2014年3月，紐西蘭開始啟動升息循環），日圓反而會下跌。

相反地，當國際股市走弱、無利可圖時，就比較不會有人想借日圓再投資，甚至於會歸還之前從日本銀行借出的日圓，此時的日圓就會上漲。這種借低息貨幣去操作高息貨幣（股市）的投資方式，又被稱作「套利交易」（carry trade）。

❺ 人民幣：國際貨幣基金會（IMF）在2016年10月1日宣布納入人民幣為特別提款權（SDR）貨幣籃子之後，人民幣正式成為國際通用的貨幣之一。國際化之後的人民幣走勢，自然會與中國的經濟走勢亦步亦趨。

近期在美國，因為川普的「美國優先」策略而缺席國際之間合縱連橫的經濟、貿易合作組織之後，反倒讓積極躍上國際舞台的中國有可乘之機。未來，當中國的經濟成長率較強時，人民幣也會重啟升勢的。

❻ 加幣、澳幣和紐幣：加拿大、澳洲和紐西蘭，這三國天然資源豐富，因此被視為原物料貨幣的代表，又被稱為「商品貨幣」。看好原物料市場的投資人，都相當關注這三國貨幣的走勢。這三國貨幣的走勢通常會與美元走勢成反向。尤其以往澳幣和紐幣的定存年利率較高，不只是國際熱錢會追逐，連一般散戶也會選此當作投資標的。

但如果以這三國的匯率波動度來說，紐幣最大，澳幣次之，加幣最小。投資朋友要特別注意，以免因為匯率波動過大，結果以為賺到利息，卻賠掉匯差。

❼ 南非幣：在金融海嘯之後，有很長一段時間金價受到全球矚目的同時，南非幣也成為新興的投資標的！因為南非盛產黃金，因此，南非幣和金價有著高度相關的連動性！南非幣和加幣、澳幣和紐幣一樣，同屬高利息貨幣，但它的匯率波動度比起紐、澳、加幣更甚，即使是放在外幣存款，投資人也必須經常留意其波動性！

在台灣，有很多銀行會推出以南非幣為計價貨幣的金融商品（例如雙元貨幣），投資朋友也是要特別注意南非幣的走勢，避免賺到利差，而讓匯差給吃掉了。

書籍介紹

本文摘錄自《3天搞懂如何解鎖被動收入：靈活規劃理財藍圖、善用投資工具，創造穩健的被動收入來源，提早財務自由！》，寶鼎出版

作者：梁亦鴻

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Photo Credit: 寶鼎出版

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責任編輯：翁世航
核稿編輯：馮冠維