Finanzmarktbericht Q1 2018
Ein für die Kunden der Trafina Privatbank AG erfolgreiches Finanzjahr 2017 ist abgeschlossen, 2018 startete vielversprechend. Dass auch im 10. Jahr nach der Finanzkrise 2008 wiederum zweistellige Renditen in unseren Kundendepots ausgewiesen werden können, ist aus heutiger Sicht eher ein Wunsch als zu erwarten, eine wiederum positive Rendite aber sehr gut möglich.
Das im letzten Finanzmarktbericht beschriebene „Goldilocks-Szenario“ – robustes Wirtschaftswachstum, geringe Teuerungsraten und tiefe Zinsen – dürfte noch eine Weile anhalten. Es gibt erste Anhaltspunkte, dass die von den Zentralbanken geschaffene enorme Geldmengenausdehnung zunehmend in die Realwirtschaft fliesst. Steigende Investitionstätigkeit der Unternehmen und Kreditvergabe der Banken dürften mittelfristig zu steigenden Teuerungsraten und somit auch steigenden Zinsen führen.
Ein markanter Einbruch an den Aktien- und Obligationenmärkten ist für 2018 aus den uns vorliegenden Indikatoren nicht abzulesen. Wir bleiben somit in Aktien übergewichtet und in Obligationen untergewichtet. Bei den Obligationenanlagen ist betreffend der Schuldnerqualität nun vermehrt Vorsicht angezeigt, wir haben die bisher gehaltenen Hochzinsanleihen mit Gewinn verkauft.