Le bitcoin est mort, vive le bitcoin

Le bitcoin traverse une période douloureuse, avec un plongeon de 80 % depuis son pic il y a un an. Mais l'écosystème continue de se développer alors que l'on annonce sa fin depuis dix ans.

Cette fois c'est entendu, le bitcoin est mort et enterré. La bulle vient d'exploser et cette fausse monnaie va redevenir ce qu'elle a toujours été : un repaire pour pirates du web, évadés fiscaux et autres blanchisseurs d'argent sale. Le constat est sans appel, il émane du très sérieux hebdomadaire « The Economist ». A un détail près : cet  article a été publié... en 2011 quand le cours venait de chuter de 33 à quelque 2,50 dollars.

Sept ans après, le bitcoin n'est pas mort. Sa vie n'a certes pas été un long fleuve tranquille. Il a connu de nombreux emballements spéculatifs, suivis de krachs tout aussi retentissants. Il traverse encore en ce moment une période douloureuse - c'est un euphémisme - avec un plongeon de 80 % depuis son pic il y a un an qui a ramené les cours sous les 4.000 dollars. Des particuliers ont été pris au piège,  les arnaques ont été légion. Certaines opérations de levées de fonds en cryptomonnaies - les fameuses « ICO » - reposaient clairement sur du vent. Il faut donc dire et redire que l'achat de bitcoins et de ses avatars doit être réservé à des  investisseurs avertis, conscients des risques qu'ils prennent.

Mais il faut aussi se demander pourquoi ils continuent de se développer alors que l'on annonce leur fin depuis dix ans et que l'on ne cesse de dénoncer leurs lacunes. Il faut au fond prendre le temps de regarder les fondamentaux des cryptomonnaies, au-delà des excès et de la frénésie spéculative, comme on regarderait les fondamentaux de n'importe quel actif financier.

Le rythme des innovations

La force du bitcoin, c'est d'abord l'efficacité de son protocole qui permet de transférer de la valeur en ligne de « pair à pair », sans en référer à une autorité centrale. Des plates-formes d'échanges sont régulièrement hackées, mais le réseau Bitcoin, lui, ne l'a jamais été. Sa technologie ne cesse même de se renforcer. L'écosystème industriel est en croissance, tandis que les applications de la blockchain se multiplient. Et les ICO constituent des innovations formidables qui sont destinées à durer, une fois le bon grain séparé de l'ivraie.

L'histoire est pleine de ces experts qui n'ont pas vu venir des tournants majeurs. En 1878, Stevenson avait pris la plume pour dissuader la ville de Londres d'adopter l'électricité pour son éclairage public : trop brillante, dangereuse pour l'oeil humain. En 1995, les premiers rapports français sur Internet présentaient la Toile comme un repaire de pirates, de néo-nazis et de pédophiles, qui ne ferait jamais concurrence au Minitel...

Aujourd'hui, les défis à relever sont nombreux pour le bitcoin.  L'extravagante volatilité des cours est un frein à son émergence comme moyen d'échange ou réserve de valeur. Il lui faudra encore beaucoup de temps pour devenir une monnaie « normale ». Mais il faut aussi mesurer le chemin parcouru depuis dix ans. Et savoir apprécier le rythme de ses innovations, qu'elles soient économiques, technologiques ou culturelles.

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