Le pivot des banques centrales !

Newsletter #19 : Semaine du 11/12 au 17/12/23

L’ÉVÉNEMENT DE LA SEMAINE

Les marchés financiers ont connu un tournant majeur suite aux décisions des banques centrales. La Réserve fédérale a suscité une réaction positive en mettant fin aux hausses de taux, et surtout en annonçant plusieurs baisses pour 2024, propulsant les indices US à des sommets historiques. La Fed, réagissant à une baisse rapide de l'inflation, a explicitement reconnu les risques liés aux taux élevés. Pour la réunion prévue le 20 mars 2024, les chances d'une première réduction des taux d'intérêt ont augmenté, atteignant maintenant 65%. Le consensus table sur une diminution des taux directeurs de 75 points de base au cours de l'année 2024.

Cependant, la prudence de la Banque centrale européenne et de la Banque d'Angleterre a modéré l'optimisme en Europe. La BCE maintient ses taux stables et Mme Lagarde a annoncé ne pas avoir discuté de baisse de taux, suscitant des inquiétudes quant à un éventuel retard par rapport à la Fed.

Le revirement de la Fed a favorisé les secteurs délaissés, prolongeant le rallye de fin d'année avec une baisse significative des taux. Les rendements des obligations ont également baissé en réaction, marquant 3,91% pour les Treasury 10 ans américains, 2,58% pour les OAT 10 ans français, et 2,05% pour les Bund 10 ans allemands.

Ce changement de cap des banques centrales est perçu positivement pour la croissance. La posture accommodante de la Fed renforce la confiance des investisseurs, consolidant l'élan positif des marchés.

L’ANALYSE DES MARCHÉS

Le marché a obtenu un tournant décisif avec la Fed, marquant le point où la banque centrale a atteint le sommet de ses taux d'intérêt et s'oriente désormais vers une première réduction. (le fameux pivot tant attendu)

Les indices mondiaux ont enregistré des records la semaine dernières. Le CAC 40 a atteint un nouveau sommet historique, propulsé par des anticipations de baisse des taux. Après un creux à 6.800 points en octobre, il a bondi à 7.653,99 points (+12,5%) le 14 décembre, stimulé par la diminution de l'inflation des deux côtés de l'Atlantique et des politiques monétaires moins restrictives. Ces évolutions nourrissent l'optimisme des marchés, bien que des incertitudes persistent quant à l'ampleur et au rythme des changements de politique monétaire.

Cette semaine, le CAC 40 progresse de +0,93%, l’Euro Stoxx 50 s’accorde +0,58%.

Sur le marché américain, le S&P 500 et le Nasdaq Composite s’offrent respectivement +2,49% et +2,85%.

Par l'équipe Gestion Sous Mandat d'Otoktone

(*Otoktone : la banque d’affaires de proximité par la Banque Populaire Grand Ouest)

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