Quels grands enseignements de l’année 2021 pour le secteur bancaire ?

Suite aux précédents volets détaillant les résultats 2021 des principaux établissements bancaires français et leur performance boursière, voici pour conclure une revue des grands enseignements de 2021 pour le secteur.

Quels grands enseignements de l’année 2021 pour le secteur bancaire ?

Au-delà des observations sur la performance financière, nous pouvons retenir de l’année 2021, les points suivants :

Le retour à des opérations structurantes pour le secteur, notamment :

• La fusion en cours des réseaux SG et Crédit du Nord (annoncée fin 2020)
• La sortie de cote de Natixis suite au rachat de 30% de flottant par BPCE
• La cession de l’activité détail France de HSBC au fonds Cerberus
• La cession de Bankwest par BNP Paribas (devant être réalisée en 2022) [1]
• Le rachat de Lyxor par Amundi, de Floa Bank par BNP Paribas et de Leaseplan par ALD (2022)

L’essor du capital-investissement : les actifs sous-gestion sont portés par les levées de fond et la performance des investissements. Par exemple, la progression atteint 50% chez Eurazeo entre septembre 2019 et septembre 2021 [2]. Au niveau mondial, les fonds d’investissement représentent environ 20% de la valeur des transactions [3].

L’influence grandissante de l’ESG : les flux entrants sur les fonds actions en 2021 sont majoritairement sur les fonds ESG et un corpus réglementaire se structure au niveau européen (une taxonomie UE des activités jugées durables, un reporting des produits SFDR, et de l’établissement CSRD…).

L’émergence de nouveaux risques au-delà des risques traditionnels (crédit, marché) :

• Le risque cyber notamment le rançonnage
• Le risque climatique avec la tempête Ida aux États-Unis, la sécheresse printanière et les inondations estivales en Europe
• Le risque pandémique (Covid-19)
• Le risque juridique avec la condamnation à 1,8 milliard d’euros pour fraude fiscale d’un groupe bancaire

La hausse des cryptodevises, dont les encours totaux représentent à fin d’année 2021 plus de 2300 MrdUSD [4], en attente de régulation.

Les résultats 2021 relèvent bien d’une performance opérationnelle, à confirmer en 2022

Depuis la crise de la zone euro, les banques françaises ont enregistré chaque année des ROE dégradés situés dans une fourchette de 5 à 8%, par un effet numérateur (résultats mitigés) et dénominateur (hausse des exigences en fonds propres). Les résultats de l’année 2021, supérieurs à ceux de 2019, permettent de sortir de ce couloir par le haut. Durablement ?

Les résultats 2021 n’ont pas été obtenus par des reprises de provision, un critère rassurant, en outre beaucoup d’éléments paraissent structurels : impact des mesures d’efficacité opérationnelle, relais de croissance (bancassurance). Toutefois certains points paraissent plus conjoncturels : la performance de la BFI et de la gestion d’actif dans une année euphorique, ainsi que le rôle des mesures d’aide. L’inconnue pour 2022 demeure l’impact de l’inflation et d’une hausse des taux d’intérêt long terme, avec des effets sur la gestion actif/passif, ainsi que sur la masse salariale et la solvabilité des emprunteurs.

Pour les établissements bancaires, après une année 2020 résiliente et une année 2021 surpassant 2019, l’exercice 2022 devra être celle de la confirmation.

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[1] Cession de Bank of the West pour 16,3Mrd USD à BMO Groupe financier

[2] Source : d’après AuM issus de la communication financière : 18Mrd€ au 30/09/2019, 27Mrd€ au 30/09/2021

[3] Source : Refinitiv, 7 octobre 2021

[4] Source : Coingecko, capitalisation de 2347Mrd USD au 31/12/2021 dont 877Mrd€ sur le bitcoin