Como a queda da Selic impacta investimentos de longo prazo?
Ontem o BC cortou a Selic em 0,25% para 4,25%. A decisão já era esperada, mas o que surpreendeu foi o fato de que o mercado já precificava novos cortes e o BC foi enfático em dizer que interrompeu a queda.
O mercado hoje está precificando que a SELIC ficará a 4,25% ao longo de 2020 e subindo de leve para perto de 5% ao longo de 2021.
Como isso impacta nos investimentos de longo prazo?
Existem basicamente 2 mecanismos de transmissão dos juros sobre os ativos:
1º é através de fluxo
São basicamente pessoas físicas saindo da renda fixa (pela baixa rentabilidade) e migrando para ações e FIIS (não porque fazem conta e sim porque eles vêm “rendendo” bem nos últimos meses/anos).
Como a pessoa física não olha para frente, ainda é possível que tenha fluxo nos próximos meses quando seus extratos mostrarem que estão ficando para trás.
2º e tem também o impacto por conta/fundamento
Quando os juros estão baixos, há um estimulo monstruoso para se investir em negócios, então, é natural que a economia continue aquecendo (credito aumenta, aumenta contratação de pessoas, elas gastam mais, o empresário investe mais e por ai vai).
Por isso ações tendem continuar se beneficiando nesse cenário (só enquanto a inflação estiver controlada).
Minha opinião sobre os ativos:
Momento é bom para reduzir pré fixados de prazos curtos e médios (um pouco é sempre bom ter porque é contraponto à ações caso a economia não melhore como esperado).
Os FIIs (já sofreram bastante em jan) e com final da queda da Selic eles perdem um aliado na valorização da cota (quando Selic cai a cota sobe). Agora, o segredo é selecionar FIIs com ótimo rendimento mensal e não por valorização de cota (o risco fica para final de 2020 quando começarem pensar em aumento de Selic, ou a qualquer momento se houver surpresa para cima com inflação).
Sobre multimercado. Os de baixa volatilidade perdem sentido e o ideal seria trocar por algum bom e de vol mais alta (perto 6%).
Quem foca em empresas pagadoras de dividendos deveria trocar por bons FIA (fundos de ações) ou por BOVV11 (pagadoras de dividendos tendem subir bem quando Selic cai).
Tudo que é Pós fixado fica 0,25% pior ao longo de 2020, mas deve subir para 5% ao longo de 2021. É sempre saudável ter uma parte da carteira em pós para oportunidades como também para reserva de emergência.
E sem dúvidas a única classe que continua bem nesse cenário são ações (mas o caminho nunca é linear).