Publicación de GMA Capital

Esta semana el presidente se pronunció en redes sociales sobre las precondiciones para el levantamiento del cepo, agregando como flamante incorporación a la convergencia de la inflación con el ritmo de crawling “en un entorno cercano al 0% mensual”. El gobierno parece convencido de que puede eliminar la inflación cortando con la emisión monetaria y profundizando el ancla fiscal, pero lo cierto es que el tiempo apremia: sin mediar cambios en el esquema cambiario y sin fondos frescos ni rollover de la deuda, para 2025 existe un gap potencial en el balance cambiario de unos USD 13,000 millones. El gobierno tiene dos alternativas: levantar el cepo, conseguir fondos frescos (del FMI o mercado) o una combinación de ambas. Levantar el cepo, si bien conlleva riesgos de corto plazo, constituiría el principal driver para darle certidumbre a la renovación de la deuda. Independientemente de cuál sea la hoja de ruta, el mercado descuenta que más temprano que tarde las restricciones cambiarias tienen que levantarse. Lee el informe completo de nuestro equipo de Estrategia "Salida del cepo: paso del tiempo no es neutral" 👉 https://lnkd.in/d4xX7_mE

Te comparto información destaca por las primeras planas económicas: ➡️ #Remesas reportan captación récord en febrero; considerando inflación y tipo de cambio, continúa su tendencia a la baja ➡️ SAT da facilidades a personas físicas para pagar #impuestos producto de su declaración anual ➡️ Deuda pública por habitante cerrará sexenio en 128 mil 355 pesos

🔴 Ante el duro golpe que significó el dato récord de pobreza e indigencia, el Gobierno buscará retomar la iniciativa en las próximas semanas, apelando a su mayor capital político: la baja de la inflación. Paralelamente, el cepo cambiario es otro punto que persigue el Gobierno, sabiendo que la mayoría de los sectores productivos, en especial los ligados a la exportación, bregan por una eliminación del cepo como condición para volver a crecer con fuerza. 👉 Los especialistas dudan de que esa medida llegue rápido. Es que más allá de que la inflación dé cero o no, la clave para empezar a desarmar totalmente las restricciones está vinculada a la eliminación del exceso de pesos, para evitar que haya una corrida hacia el dólar. Reducir el exceso de pesos no es el único objetivo que necesita alcanzar Milei. También debe terminar con las LEFI -Letras Fiscales de Liquidez-, títulos que sustituyeron a los antiguos pasivos remunerados del BCRA. Para eso se necesita superávit fiscal. ‼️Por eso el equilibrio fiscal es el eje del Presupuesto 2025 que el propio mandatario presentó ante el Congreso. Encontrá toda la información en iProfesional.com #Presupuesto2025 #Dolar #Cepo #Caputo #Argentina #Economía

¿Y si la licuación se detiene?   El oficialismo tuvo como uno de sus ejes principales de campaña electoral el objetivo de eliminar la inflación y para ello se comprometió a restablecer el equilibrio fiscal y así eliminar el financiamiento monetario del Tesoro. Sin embargo, además de principal enemigo la inflación hasta aquí también ha sido una gran aliada para conseguir el objetivo de restablecer los principales equilibrios macro. Pero una parte importante de licuación del gasto que facilitó la caída de la inflación se revertirá total o parcialmente en el tiempo.   En la situación actual gobierno queda frente a una paradoja: si no logra el apoyo para pasar reformas que le permitan dar sostenibilidad a estos resultados, puede convertirse en la principal víctima de su éxito hasta aquí Informe completo 👉 https://lnkd.in/deqk4UEs

Novedades Económicas y Financieras   1. 📉 Resultados Fiscales de Julio En julio, el NACIÓN TUVO UN SUPERÁVIT PRIMARIO de $908.000 MM y un DÉFICIT FINANCIERO de $601.000 MM. Este es el primer mes con déficit financiero en la era Milei, debido al peso de los intereses de la deuda en moneda extranjera. Aunque el resultado muestra un déficit, los principales rubros de gasto continúan disminuyendo, con un descenso del 23,6% interanual en términos reales.  2. 💰 Rendimiento de Activos Argentinos LOS ACTIVOS ARGENTINOS CONSOLIDARON la semana pasada su rally de agosto en un contexto internacional muy favorable. Los globales subieron un 4,0% en NY (el riesgo país cerró por debajo de 1.500 pbs) y el S&P Merval 4,8% en dólares. El CCL rebotó 1,8% en las últimas dos ruedas, aunque cerró la semana -0,6% abajo.  3. 🔊 Declaraciones de Caputo sobre el Cepo Caputo repitió que NO TIENEN FECHA PARA SACAR EL CEPO y enfatizó que lo más relevante es “SACARLO BIEN” (sin devaluar). Afirmó que es falso que haya un trade-off entre BAJAR LA INFLACIÓN y ACUMULAR RESERVAS. También aseguró que no hay dudas de que se PAGARÁ LA DEUDA EN 2025.  4. 📊 Inflación Mayorista en Aumento Los PRECIOS MAYORISTAS CRECIERON un 3,1% mensual en julio, 0,4 puntos por encima de la suba de junio. Milei celebró que la INFLACIÓN NETA estaría viajando en el rango 7%-14% anual.  5. 🏦 Estado de las Reservas del BCRA El BCRA tuvo un saldo casi neutro en el MULC el viernes y las reservas brutas crecieron USD 129 MM, negociando un total de USD 220 MM en MAE. El Central acumula 9 ruedas consecutivas sin ventas netas.  6. 🚀 Desempeño de Lecaps y Deuda La DEUDA SOBERANA EN DÓLARES Y LA RENTA VARIABLE ARGENTINA tuvieron otra gran semana, en un clima considerablemente más benigno. En el universo pesos, las Lecaps operaron firmes, impulsadas por menguantes expectativas de inflación y acompañadas por la deuda CER.  7. 📅 Nueva Fecha de AFIP para Bienes Personales La AFIP POSTERGÓ EL DEADLINE para adherirse y hacer el pago inicial del régimen especial de bienes personales (REIBP), ahora entre el 19 y el 23 de septiembre. Se estima que una porción significativa de contribuyentes se adherirá, lo que generará un aumento temporal en la demanda de pesos.  8. 💼 Operaciones del Tesoro El TESORO LE RECOMPRÓ USD 378 MM de VN de TDG24 al BCRA con el financiamiento neto de la última licitación. Además, se informó sobre la emisión de una letra en dólares para repagar vencimientos de otra letra intra sector público. Elena Alonso Emerald Capital

Novedades Económicas y Financieras   1. 📉 Resultados Fiscales de Julio En julio, el NACIÓN TUVO UN SUPERÁVIT PRIMARIO de $908.000 MM y un DÉFICIT FINANCIERO de $601.000 MM. Este es el primer mes con déficit financiero en la era Milei, debido al peso de los intereses de la deuda en moneda extranjera. Aunque el resultado muestra un déficit, los principales rubros de gasto continúan disminuyendo, con un descenso del 23,6% interanual en términos reales.  2. 💰 Rendimiento de Activos Argentinos LOS ACTIVOS ARGENTINOS CONSOLIDARON la semana pasada su rally de agosto en un contexto internacional muy favorable. Los globales subieron un 4,0% en NY (el riesgo país cerró por debajo de 1.500 pbs) y el S&P Merval 4,8% en dólares. El CCL rebotó 1,8% en las últimas dos ruedas, aunque cerró la semana -0,6% abajo.  3. 🔊 Declaraciones de Caputo sobre el Cepo Caputo repitió que NO TIENEN FECHA PARA SACAR EL CEPO y enfatizó que lo más relevante es “SACARLO BIEN” (sin devaluar). Afirmó que es falso que haya un trade-off entre BAJAR LA INFLACIÓN y ACUMULAR RESERVAS. También aseguró que no hay dudas de que se PAGARÁ LA DEUDA EN 2025.  4. 📊 Inflación Mayorista en Aumento Los PRECIOS MAYORISTAS CRECIERON un 3,1% mensual en julio, 0,4 puntos por encima de la suba de junio. Milei celebró que la INFLACIÓN NETA estaría viajando en el rango 7%-14% anual.  5. 🏦 Estado de las Reservas del BCRA El BCRA tuvo un saldo casi neutro en el MULC el viernes y las reservas brutas crecieron USD 129 MM, negociando un total de USD 220 MM en MAE. El Central acumula 9 ruedas consecutivas sin ventas netas.  6. 🚀 Desempeño de Lecaps y Deuda La DEUDA SOBERANA EN DÓLARES Y LA RENTA VARIABLE ARGENTINA tuvieron otra gran semana, en un clima considerablemente más benigno. En el universo pesos, las Lecaps operaron firmes, impulsadas por menguantes expectativas de inflación y acompañadas por la deuda CER.  7. 📅 Nueva Fecha de AFIP para Bienes Personales La AFIP POSTERGÓ EL DEADLINE para adherirse y hacer el pago inicial del régimen especial de bienes personales (REIBP), ahora entre el 19 y el 23 de septiembre. Se estima que una porción significativa de contribuyentes se adherirá, lo que generará un aumento temporal en la demanda de pesos.  8. 💼 Operaciones del Tesoro El TESORO LE RECOMPRÓ USD 378 MM de VN de TDG24 al BCRA con el financiamiento neto de la última licitación. Además, se informó sobre la emisión de una letra en dólares para repagar vencimientos de otra letra intra sector público. Elena Alonso Emerald Capital

El aumento de los costes de endeudamiento este año afectará a la actividad empresarial. ¿Hasta cuando ? #Diaphanum #asesoramiento # #planificacionfinanciera # #tranparencia #independencia # #asesoramientofinancieroindependiente # #multidepositaría #custodios # Powell vuelve a la carga y planea retomar las subidas de tipos tras la pausa de junio (lainformacion.com)

De cara al 2025, el Gobierno enfrenta un escenario complicado por la falta de dólares y altos vencimientos de deuda. Además, esta semana se decretó la posibilidad de emitir deuda a tasas más altas. En este contexto, Cenital analiza el escenario base 2025 elaborado por economistas de MAP LATAM, remarcando la necesidad de que el Banco Central cuente con un colchón de reservas para que el Gobierno logre desarmar las restricciones externas y unifique las cotizaciones antes de las próximas elecciones legislativas. 👇 https://lnkd.in/dgisV8mA

Con la caída de las tasas, hay alternativas más beneficiosas para invertir a corto o largo plazo con un rendimiento mayor en pesos. Enterate en nuestra nota todo lo que hay que saber #plazosfijos #inversiones #alternativasfinancieras

Novedades Financieras y económicas 📊 💵 Compras del Central en cambios: Ayer, el Banco Central adquirió USD 82 millones, acumulando un total de USD 431 millones en las últimas 12 ruedas de saldo comprador. Desde principios de junio, el saldo comprador asciende a USD 262 millones. 💵 Nuevos límites para el blanqueo de activos: El gobierno estableció que el límite para exteriorizar activos sin multa es de USD 100.000 tanto para dinero en efectivo como para otros activos. Esta medida busca maximizar el monto de activos que se pueden blanquear. 📜 Senado debate aumento de jubilaciones: Hoy, el Senado aborda un proyecto ya aprobado en Diputados que incrementa un 8% las jubilaciones y obliga al Ejecutivo a pagar deudas con jubilados y cajas previsionales. Este proyecto podría ser vetado por Milei en caso de ser aprobado, por lo que es crucial ver si la oposición logra los 2/3 necesarios. 📊 Contracción de la economía en junio: Según el EMAE, la economía se contrajo un 3,9% interanual en junio y un 0,3% en comparación a mayo. Sin incluir el sector agropecuario, la actividad cayó un 8,3% interanual. Se revisaron a la baja las cifras de mayo, y el arrastre estadístico para 2024 se sitúa en -4,7%. 💰 Intervención del Central en MERVAL: Ayer, se negociaron USD 44 millones de AL30 contra MEP PPT T+1 en BYMA. Aunque el peso se apreció ligeramente, los activos argentinos cayeron un 1,1% en Nueva York, mientras el S&P Merval disminuyó un 2% en un ambiente financiero internacional positivo. Elena Alonso Emerald Capital