Nubank

El estreno en el mercado de valores de Nubank levanta preguntas para los latinoamericanos a quiénes interesan las inversiones en bolsa. No me referiré a la noticia que David Vélez se convierte en el colombiano más adinerado. Mantendré los linderos de este escrito dentro de lo que puede indicar la valoración que el mercado ha otorgado a Nubank. 

Como nota de contexto, capitalización de mercado es el agregado de las acciones en circulación de una empresa. 

¿A cuánto asciende la capitalización de mercado de NuBank?

La respuesta corta es 45 billones de dólares. O para contextualizar: seis veces el valor de Bancolombia. Ocho veces el valor de Grupo Aval. 1,2 veces el valor de Itau. 1,8 veces el de Deutsche Bank. 

¿Que tamaño de activos administra Nubank?

Administra activos por 15 billones de dólares.

¿Y Bancolombia, Aval, Itau, Deutsche?

Bancolombia: 63 billones de dólares.

Aval: 80 billones de dólares.

Itau: 360 billones de dólares

Deutsche Bank: 1,3 trillones de dólares.

En este punto del tiempo hay diferencia significativa del tamaño de la operación de Nubank con la de los bancos con que hemos comparado. Itau administra 24 veces los activos de Nu. Deutsche Bank 86 veces sus activos. Aval 5,3 veces. Bancolombia 4 veces. Aún así, la capitalización de mercado de Nu supera con creces la de los otros como pudimos ver anteriormente. 

Algo debe explicar esta asimetría…. 

Yo entiendo que el mercado está previendo una disrrupción masiva de los servicios financieros en Latinoamérica por parte de Nu. Una captura del mercado de las empresas incumbentes fruto de disminuir comisiones, eliminar papeleos, y simplificar la relación entre banco y cliente. 

Yo por el momento no veo clara la oportunidad en las acciones. El camino que tiene Nu por delante es largo y pedregoso, sin embargo vienen subiendo a toda velocidad los premios de montaña. Veremos. 

¿Si fueran Presidente de Aval o Bancolombia qué pensarían de todo esto?