Tome 5 y vuelva mañana

Antes que nada, que quede claro que lo que sigue no es análisis financiero, y no representa ningún tipo de recomendación. Son solo comentarios que considero relevantes sobre renta variable española, y los comparto gratuita y libremente. Por favor leed el resto de la “clarificación” (*) al final del artículo.

Entorno de mercado: Me quiere, no me quiere… - (Los mercados de Asia-Pacífico subieron con los futuros para Europa al alza y los de EEUU algo menos) – Los mercados de Asia-Pacífico subieron a medida que las preocupaciones a corto sobre las perspectivas del sector financiero caían y amentaban las apuestas sobre una ralentización de las subidas de tipos por parte de los bancos centrales. Los futuros para Europa están al alza y los de EEUU algo menos.

Respuesta a la crisis: España es diferente - (La mayor parte de los países de la UE tienen ajustes automáticos para sostener sus pensiones (Cinco Días p24) – Este es un ejemplo de que España es diferente ya que la mayoría de países de la UE tienen mecanismos para garantizar la estabilidad de los sistemas de pensiones públicas a través de aumentos de la edad de jubilación dependiendo de la expectativa de vida. En España el ajuste se hace a través aumentos en las cotizaciones. A la vista de la pirámide poblacional española esto parece una elección especialmente negativa.

Bancos: Se queda corto con respecto a “todo lo que haga falta” - (Lagarde pide prudencia a la banca para mantener la solidez en la tormenta y está lista para actuar para garantizar la estabilidad poniendo liquidez a su disposición si fuera necesario (Expansión p13) – Cualesquiera que sean las otras cualidades de Lagarde la oratoria no es una de ellas. “Todo lo que haga falta” sonaba mejor. Es parte del trabajo del banco central calmar a los mercados, pero dudo que esto tenga mucho impacto en ellos.

Política monetaria: De Vuelta a las adivinanzas - (El Gobernador del Banco de España dice que debemos ser prudentes y no señalizar futuras decisiones (Expansión p16) – Lo anterior apunta al fin de la “forward guidance” (es decir pistas acerca del comportamiento futuro del banco central). Esto no es positivo ya que la “forward guidance” era un instrumento útil a la hora de modificar expectativas de inflación e influir en los mercados sin tener que tocar tipos o liquidez, lo que podría tener efectos inesperados.

Macro: Se rompe la presa - (Los concursos suben un 144% en 2022 con respecto a 2019 en tanto que en la UE caen un 11%) – Según Eurostat los concursos españoles representaron un 8% del total de la UE frente al 3% de 2019. Parece que la moratoria concursal solo ha servido para aplazar los concurso en vez de dar más tiempo para arreglar los problemas. En cualquier caso, también merece la pena recordar que la recuperación de la economía española del periodo de pandemia ha sido más débil que la del resto de la EU.

*La anterior información ha sido leída/entendida/resumida/evaluada/copiada lo mejor que he podido para proporcionar una guía útil a la renta variable española, en vista de las limitaciones temporales/intelectuales, y no acepto ninguna responsabilidad por no haber leído, entendido y/o traducido correctamente la fuente correspondiente (que deben leer, ya que lo único que quiero hacer es enviaros en la dirección correcta, espero, por favor comprobad las fuentes en el artículo anterior). Acerca de lo que queráis hacer después de leer todo lo anterior, por favor contactad con vuestro legalmente contratado asesor sobre renta variable española.