Élection Française : Que Peut-On Attendre Des Marchés ?

Les soubresauts de la vie politique française et l’augmentation des incertitudes commencent à impacter les marchés financiers à l’approche du 1e tour de la présidentielle française. Sortie de l’Union Européenne, abandon de l’Euro, coexistence d’une monnaie nationale en plus de l’Euro, retour au franc, création d’une nouvelle gouvernance de la zone euro, montée des parties extrêmes…

Image 1 : CAC40 sous les 5 000 points - Daily - UFX.com

Augmentation du spread entre la dette allemande et française

Cette inquiétude peut d’abord être observée en analysant l’écart des taux entre ceux de la France et de l’Allemagne. Cette différence entre la dette allemande et française s’appelle le spread et il correspond au baromètre du risque relatif à un pays.

Quand le spread France/Allemagne augmente, alors les emprunts français sont considérés comme plus risqués que les emprunts allemands. Le « danger/risque » n’est pas vraiment réel ni tangible, mais il s’agit plutôt d’une menace hypothétique qui est perçue par l’ensemble des investisseurs et qui reflète leurs doutes et leurs incertitudes.

Le marché européen de la dette s'est globalement tendu mercredi à 4 jours du 1e tour de l'élection alors que les sondages sont très serrés. Hier, à 16H00 GMT :

·     le taux d'emprunt à 10 ans allemand a augmenté pour atteindre 0,203% (0,156% mardi),

·     le taux d’emprunt de la France de même maturité a progressé à 0,953% (0,894% mardi),

·     celui de l'Italie de même maturité s'est stabilisé à 2,276% (2,261% mardi),

·     celui de l'Espagne de même maturité a atteint 1,677% (1,670% mardi).

Hors Europe :          

·     celui du Royaume-Uni de même maturité s'est tendu à 1,065% (1,014% mardi),

·     celui des États-Unis de même maturité s’est tendu à 2,220% (2,168% mardi).

Brexit, élection de Donald Trump : 2016 une année surprenante. Que peut-on attendre de 2017 ?

2016 a été une année pleine de surprises avec des résultats peu probables qui se sont au final réalisés : le Brexit ou l’élection de Donald Trump en tant que 45e président des Etats-Unis. Partant de cela, une victoire de Mélenchon ou de Le Pen ne devrait pas être totalement exclue et elle pourrait provoquer de forts mouvements sur les marchés financiers. L'Euro baisserait fortement, notamment par rapport au Dollar Américain, qui serait plus attirant pour les investisseurs.

La volatilité augmente donc sur le marché des devises et particulièrement sur les paires liées à l’Euro. En effet, chaque candidat a des propositions plus ou moins extrêmes concernant la gestion de la monnaie européenne et de la zone euro. Cette dernière regroupe 19 états membres de l'Union Européenne qui ont adopté la monnaie unique. Depuis 2010, la crise grecque a affecté et mis à l’épreuve la viabilité et la force de la zone euro avec des pays aux situations économiques disparates.

Image 2 : Bloomberg

Les craintes sur le résultat de l'élection de dimanche affectent les options sur le marché des changes qui évoluent au même niveau que celui atteint lors de la crise de la dette souveraine européenne de 2011 : le prix d’une protection contre une baisse de la devise n’a jamais été aussi élevé, en comparaison au coût d’une protection contre une hausse de la devise, depuis la démission du 1e ministre George Papandreou en Novembre 2011.

Il est important de bien diversifier et de bien protéger votre portefeuille d’investissements pour ne pas se laisser surprendre par des mouvements volatiles qui pourraient entraîner de grosses pertes.

Concernant cette élection, les actifs français sont bien sûr davantage concernés mais il est important de suivre d’autres actifs qui pourraient proposer des opportunités de trading intéressantes comme l’Or. Ce métal jaune est une valeur refuge que les investisseurs recherchent en période de fortes craintes et de forte volatilité car il est considéré comme une couverture/un hedge contre l'incertitude.

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