Cryptomonnaies : synthèse et avis au début juillet 2018
Je résume ici en gras et j’actualise les 3 articles représentant 3 volets qui se complètent sur le sujet :
1. L’analyse des faits et de la psychologie collective
2. L’actualité économique et monétaire
3. Les « grandes manœuvres » en cours chez les professionnels de la finance
Résumé pour lecteurs pressés
Aujourd’hui, les particuliers ne s’intéressent aux cryptomonnaies qu’à la marge et n’y investissent pas.
On les comprend ! Le secteur est peu accessible, peu compréhensible, secoué de scandales périodiques. Il est encore immature. Il n’est pas accessible comme placement financier classique. On ne voit pas bien à quoi il peut servir au quotidien.
L’avenir appartient à ceux qui anticipent et qui sont les vrais gagnants au démarrage des innovations majeures.
Anticiper pour faire un « bon » placement, c’est acheter quand les cours sont « bas » et que personne ne s’intéresse vraiment au secteur. Enfin, « presque » personne comme je le montre dans le volet 3. (les professionnels s’y préparent).
Souvenons-nous de l’internet et du Nasdaq au début des années 90… En fait, la technologie sous-jacente au bitcoin, la « blockchain » trouve tous les jours de nouvelles applications qui vont révolutionner des secteurs et métiers entiers et cette tendance va s’accélérer.
Quand les cryptomonnaies auront été mieux régulées, admises et utilisées, elles vaudront beaucoup plus cher, les particuliers en entendront parler à nouveau, puis se décideront à agir en fin de hausse (comme le montrent les graphiques immuables de psychologie collective présentés dans le volet 1 de mes articles).
L’évolution récente depuis début juin me fait penser que la « croisée des chemins » va bientôt être dépassée ! Je me place toujours dans une optique d’investissement de 1 à 3 ans voire plus, je vous donne une synthèse de mes recherches et je ne donne pas de conseil d’investissement !
1. L’analyse des faits et de la psychologie collective
Depuis le 13 juin, le bitcoin (et les autres cryptomonnaies) a été secoué avec de nouvelles baisses, la psychologie a encore atteint des plus bas. La méfiance s’est accrue, les raisons citées ont tourné autour des mesures de régulation accrues notamment au Japon (mais qui peuvent au contraire accroître la fiabilité du secteur à long terme) et de nouveaux cas de « hacking » (piratage) chez Btihumb et Coinrail.
Malgré tout, les montants restent relativement modestes et des dispositifs de stockage en dehors des plateformes existent.
D’ailleurs celles que je recommande et que j’utilise n’ont jamais eu de piratage (Coinbase, Binance et d’autres).
Si on regarde les graphiques, l’épuisement possible de la baisse est d’actualité. Il n’est pas encore assuré. On doit se replacer dans une perspective de moyen terme comme le montrent les graphiques mis en annexe.
Sur plusieurs années, les cryptos ont réalisé des gains fantastiques pour ceux qui « tenaient bon » puisque le marché repartait de plus belle.
2. L’actualité économique et monétaire
La stabilité de l’euro et même de l’Union Européenne sont menacées, les questions migratoires faisant s’opposer des groupes de pays et certains Gouvernements semblent déstabilisés depuis quelques jours à peine.
Je rappelle dans mon e-book (à recevoir sur demande) que les phénomènes, personnes ou tendances à leur zénith connaissent un renversement probable de popularité dès qu’elles sont consacrées par la grande presse ! Rien n’est réglé pour assurer la stabilité financière et monétaire, les excès commis ont été trop importants. Si E. Macron a proposé un « budget européen » à A. Merkel, elle l’a soutenu du bout des lèvres et actuellement 12 pays de l’UE s’y déclarent opposés.
Les déséquilibres de certains pays, comme l’Italie peuvent avoir des conséquences inattendues dans les semaines qui viennent.
La dette d’Etat italienne est achetée par les banques italiennes et la banque centrale italienne en proportion croissante [1] et les étrangers s’en sont désengagés depuis 2008. Cette dette est de 2300 milliards € et le nouveau gouvernement compte dépenser 125 milliards supplémentaires par an.
Face à cette réalité, l’innovation qu’apportent les cryptomonnaies va apparaître au grand jour lorsque les paiements d’un détenteur de compte crypto à un autre pourront surmonter les blocages, les interdictions ou limitations que nous avons évoquées (dans le volet 2).
Pour le coup, l’utilité des cryptos et leur « valeur » seront au premier plan si des troubles monétaires, économiques, géopolitiques viennent interférer avec la vie quotidienne.
3. Les « grandes manœuvres » en cours chez les professionnels de la finance
Eh bien, depuis mes articles précédents, elles progressent dans la mise en place de nouveaux produits/services utilisant les cryptomonnaies et font sauter les verrous techniques et réglementaires pour permettre l’arrivée des investissements collectifs (fonds gérés, fonds de retraite etc.).
Quelques exemples[2] :
La plateforme COINBASE, leader mondial, a annoncé le 2 juillet le lancement officiel de Coinbase Custody. Il s’agit de fournir un service de « conservation » qui est réglementairement nécessaire aux gérants de fonds qui ne peuvent pas légalement « détenir » les cryptos qu’ils gèrent pour leurs clients. Le responsable qui fait l’annonce, Sam Mc Ingvale déclare attendre de nombreux clients : « des fonds d’investissement en crypto-monnaies, des plateformes d’échange ainsi que des startups ayant conduit une ICO ».
C’est une des étapes que j’avais citées dans mon article du 17 juin et le premier exemple de firme à obtenir les autorisations légales nécessaires pour cela. D’autres suivront.
Jack Dorsey, PDG de Twitter, annonce avoir obtenu la « bitlicense », licence délivrée par la S.E.C. (l’équivalent aux USA de notre autorité des marchés financiers) pour SQUARE CASH application de paiement mobile où il est déjà possible d’acheter des bitcoins (et en vendre). Dans son tweet de janvier, il dit soutenir le bitcoin comme un chemin à long terme d’accès (aux services) financiers pour tous.
Ces entrepreneurs à succès ont une vision gagnante à long terme et ne considèrent pas les cryptomonnaies comme un gadget !
Autre exemple ces jours-ci, la société de capital-risque Union Square Ventures (USV), l’une des principales sociétés de capital-risque au monde, va investir marché des crypto-monnaies. Albert Wenger, associé directeur de l’entité, a ainsi déclaré à CNBC qu’il considérait le fait de détenir des actifs numériques comme une opportunité.
« Les investisseurs injectent logiquement des sommes importantes dans ce secteur, car j’estime qu’ils s’attendent à ce qu’une “blockchain gagnante” puisse valoir un jour 1000 milliards, voire plusieurs milliers de milliards de dollars. Et ce n’est pas si fou de penser ça», a-t-il ajouté.
Fin juin, Andreessen Horowitz, une autre grande société américaine de capital-risque, annonçait qu’elle allait lancer son premier fonds d’investissement en crypto-monnaies.
Enfin Facebook est revenu le 26 juin sur son interdiction de janvier dernier au sujet des publicités relatives aux cryptomonnaies en interdisant encore celles relatives aux ICO (Initial coin offerings, parfois abusant de la confiance des épargnants).
En conclusion, les mouvements esquissés dans les 3 premiers volets de mes articles se confirment.
Si un mois de juillet encore incertain est possible, les prochains mois pourraient voir revenir le marché haussier sur les cryptomonnaies. Il faut alors leur consacrer une part très limitée de ses avoirs et bien mesurer leur volatilité qui reste très grande. A horizon de 1 à 3 ans minimum, ce qui est ma philosophie d’investissement, certains seront récompensés de leur capacité d’anticipation. Le grand public, lui, se réveillera probablement trop tard, comme déjà répété et illustré par le passé.
Marc Gentilhomme
4 juillet 2018
Annexe : graphiques d’évolution comparée 2014-2018
A partir d’une possible réédition du scénario de baisse en 2014 qui ressemble à celui de 2018, on pourrait voir un redémarrage :
Voici l’évolution du premier semestre 2018 avec la caractéristique (possible) d’une fin de baisse analogue, la baisse des volumes et la stabilisation des cours. On attend alors un « saut » des cours accompagnés de volumes importants. Ce serait un signal d’inversion de tendance.
[1] Source GEFIRA.org repris dans zerohedge.com 03/07/2018
[2] Source crypto-France (www.crypto-france.com)