Face à la crise, et si le flottement du dinar était la solution ?

Aujourd'hui, la question de la dévaluation de la monnaie revient comme un leitmotiv dans les mesures d'urgence que le Gvt/Central Bank doivent prendre pour, d'une part, juguler l'emballement des importations et augmenter artificiellement (nominalement) les recettes fiscales, d'autre part. Si bien que cette mesure présente quelques vertus à très court terme, je suis néanmoins enclin à penser que cette "solution" ne constitue pas une réponse pérenne au problème du déséquilibre des comptes extérieurs dans la mesure où ce mode de fixation administratif de la valeur de la monnaie constitue en soi la source du problème et de la chronicité de ces mêmes déficits.  Pour sortir de cet écueil, je pense qu'il y a lieu de réformer le fonctionnement du marché de change en laissant à ce dernier la fixation libre de la valeur de la monnaie. Pour ce faire, une réforme en profondeur de la réglementation du marché de change doit-être menée avec courage et intelligence  L'avantage du recours au marché pour la fixation de la valeur de la monnaie est multiple: i) instaurer le retour automatique à l'équilibre d'es comptes extérieurs ( Balance commerciale et plus globalement la Bal. des paiements ), ii) conférer à la Banque Centrale un rôle d'appoint dans ses interventions sur le marché ( réduire les fortes volatilité ) iii) préparer le terrain pour le développement des instruments dérivés de couverture dont le marché en a cruellement besoin pour une intégration graduelle réussie dans les chaînes de valeurs régionales et mondiales dans un contexte de mobilité croissante des capitaux et des marchandises et autres valeurs immatérielles 

HICHAM EL ASRI

Directeur Adjoint Commercial Monétique & Paiements

8 ans

Il est évident qu'avec les niveaux de réserves en devises du pays cela peut être maîtrisable. Cependant cela risque au lieu de maîtriser les importations d'augmenter l'inflation importée surtout que l'alternative á certaines importations de premiére nécessité n'existe pas en local. De plus il faudra capitaliser sur la dévaluation administrative ou implicite suite à une flexibilisation en commençant par développer des secteurs exportateurs et mettre à niveau le secteur productif afin d'améliorer la productivité.

Fateh Madani

Managing Director | Citi | FX | eCommerce | Busy Making the Future of FX Happen

8 ans

Ça leur a pris deux ans pour comprendre... à méditer

Fateh Madani

Managing Director | Citi | FX | eCommerce | Busy Making the Future of FX Happen

8 ans

C'est ce que le Nigeria vient de faire après avoir testé la fixation administrative pendant 2 ans. Ils ont réalisé qu'il n'y avait pas mieux que le marché.

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