USA: Coût des représailles commerciales

Le compte rendu de la réunion de la banque centrale des États-Unis les 20 et 21 mars, publié mercredi, indique qu’une forte majorité de participants estimait que la perspective de représailles commerciales par d’autres pays, à l'instar d’autres questions et incertitudes liées aux politiques commerciales, pose des risques pour l’économie américaine. Pour les représentants de la Fed, ces inquiétudes semblent nettement l’emporter sur la hausse ponctuelle des prix que les droits de douane comporteraient. Tout bien considéré, l’effet sur l’inflation serait comparable à celui de la hausse des cours du pétrole en 2011 et à l’effondrement qui a suivi en 2014 : c’est, comme ils aiment à dire, qu’il y aurait un choc « passager » avec peu de conséquences pour les taux d’intérêt. Les chercheurs de la Fed de Dallas ont estimé, dans une analyse du 4 avril, que les droits de douane proposés pourraient réduire le produit intérieur brut des États-Unis d’un quart de point de pourcentage sur le long terme, tandis qu’une guerre commerciale sans merci – impliquant l’Union européenne et la Chine et portant sur un éventail nettement plus élargi d’importations – pourrait réduire le PIB de 3,5 pour cent. 

Source: Bloomberg