Panorama do Mercado Financeiro/Dezembro

Novembro foi um mês positivo para as bolsas globais, com os investidores aos poucos percebendo que a pior fase da desaceleração da atividade industrial ficou para trás. Tal percepção fez com que fosse o terceiro mês consecutivo de abertura da taxa de juros de 10 anos nos Estados Unidos, para 1,78% ao ano. Ao final de agosto a taxa estava no menor nível do ano: 1,5%.

CENÁRIO LOCAL

Para os ativos brasileiros foi um mês mais difícil. Em temas mais ligados diretamente ao país, as incertezas com a continuidade das reformas aumentaram após o Presidente da República optar por sair de seu partido atual e as tensões entre Estados Unidos e China continuam fortes. Além disso, os tumultos políticos na América Latina turvaram a visão dos investidores estrangeiros a respeito do país, deixando-os mais receosos.

RENDA FIXA

No Brasil os ativos de renda fixa em geral foram destaque negativo. Nos Pós-fixados os prêmios de crédito continuaram aumentando, fazendo com que as Debêntures atreladas ao CDI, medidas pelo IDA DI, encerrassem o mês com ligeira perda. As curvas de juros foram pressionadas pela desvalorização do Real frente ao Dólar, fazendo com que papéis do Tesouro Nacional Prefixados (IRFM) e atrelados à Inflação (IMA-B) também sofressem perdas.

FUNDOS MULTIMERCADOS E AÇÕES

Os fundos multimercados, medidos pelo IHFA da ANBIMA, também encerraram novembro com perdas, dadas as posições em renda fixa. A bolsa ainda assim conseguiu encerrar novembro em alta de quase 1%, impulsionada por uma melhora nos dados domésticos. O índice de fundos imobiliários também fechou o mês com ganhos (3,5%).

EXPACTATIVAS - XP

Nossa visão continua positiva com o Brasil, apesar da volatilidade recente. O Ibovespa está barato mesmo após toda a alta de 2019, dado o crescimento de lucros que esperamos para o ano que vem, de 22%. Os ativos com risco de crédito, que sofreram bastante nos últimos meses, já estão a preços atrativos. Continua sendo importante carregar ativos internacionais nos portfólios, auxiliando o investidor a navegar os humores do ambiente doméstico.

INDICADORES (MÊS: Novembro/19)

✔ CDI: +0,38%

✔ Poupança: +0,28%

✔ IPCA: +0,30%

✔ Ibovespa: +0,95%

✔ S&P 500: +3,40%

✔ Ouro: -3,23%

✔ Dólar: +5,43%