Mediciones del valor de negocio en proyectos

En mis cursos de diplomado en gerencia de proyectos y en mi carrera profesional en diversas organizaciones suelen surgir inquietudes sobre las formas de medición de valor de negocio de los proyectos, así como acerca de las métricas para justificarlos. La confusión es tremenda. Así como muchos suelen confundir eficiencia, eficacia y efectividad como si fuesen sinónimos cuando claramente no lo son. Es usual enredar conceptos como:  relación costo beneficio, valor presente neto, payback o recuperación de la inversión o retorno de la inversión (ROI). Ojo no son lo mismo ni son iguales.

¿Qué hacer en un contexto en el que las inversiones requieren indicadores financieros y de negocio claros? En la siguiente entrada de blog explico cómo hacer propuestas concretas y claras para medir el valor de los proyectos frente al negocio.

El dominio de desempeño denominado “medición” establecido en el PMBOK ® versión 7 establece que su ejecución efectiva permite resultados como una comprensión confiable del proyecto, datos para facilitar la toma de decisiones y lograr los objetivos de valor de negocio.  Las mediciones del valor de negocio en proyectos son fundamentales para evaluar si la inversión está generando el retorno, los beneficios o la recuperación esperada por mencionar algunos indicadores. Particularmente, las mediciones de valor de negocio permiten garantizar que el entregable del proyecto cumpla con lo establecido en el caso de negocio y el plan de realización de beneficios.

Las mediciones de valor de negocio se enfocan en evaluar el impacto del proyecto en la organización a nivel de portafolio. Asimismo, estos indicadore suelen ser financieros, aunque en ocasiones pueden ser operacionales, estratégicos o enfocados en la satisfacción del cliente. En esta entrada de blog nos enfocaremos en los financieros. En otro blog realizaré una entrada relacionada con indicadores de interesados como la puntuación neta del promotor (net promoter score – NPS).

Aquí van los indicadores:

·       Relación costo – beneficio: usualmente en los casos de negocio se identifican los beneficios asociados a los costos de la inversión inicial del proyecto.

-      Formula:

-      C/B = costos totales/ Ingresos totales netos

Interpretación:

a.       Si los costos son mayores a los beneficios, el resultado será mayor a 1 (C/B>1). Lo que indicaría que el proyecto no debería ser tomado en consideración al menos de que existan condiciones legales o estratégicas o sociales que lo justifiquen

b.       Si los costos son menores que los beneficios la relación costo beneficio justificaría la continuidad del proyecto (C/B<1)

·       Entrega de beneficios planificada en comparación con entrega real de beneficios: para los proyectos que entregan beneficios a lo largo del ciclo de vida del proyecto se puede generar información que justifique la continuidad o no del proyecto. La comparación de los beneficios sería frente a los planteados en el caso de negocio.

·       Retorno de la inversión (Return of Investment – ROI): mide el rendimiento financiero comparado con el costo.

-      Formula:

-      ROI = ((ingresos – inversión) / inversión)x100

Interpretación:

Es común contar con indicadores de retorno la inversión o ROI de cada industria para poder comparar los resultados y saber qué tan buena o no es una inversión.

·       Plazo de recuperación de la inversión (PRI o payback en inglés): es el tiempo necesario para recuperar la inversión, usualmente expresada en meses o años. Este indicador es inverso. Es decir, entre menos tiempo sea el necesario para recuperar la inversión es mejor calificado el proyecto bajo este criterio. Por ejemplo, si una inversión de $10,000 genera flujos de efectivo anuales de $2,000, el payback sería de 5 años ($10,000 / $2,000 = 5 años). Sin embargo, el payback no suele tener en consideración el valor del dinero en el tiempo, los riesgos de inversión, entre otros factores importantes. A pesar de lo anterior, se puede calcular el periodo de recuperación de la inversión ajustado.

·       Formula:

·       PRI = Inversión inicial / Resultado promedio del flujo de caja

·       Valor actual neto (Net present Value – NPV): es la diferencia entre las entradas de capital y el valor actual de las salidas durante un periodo de tiempo. Toma en cuenta los costos y beneficios actuales y futuros, así como la inflación y en algunos casos tasas de interés o costo de oportunidad del dinero. Lo anterior genera que sea uno de los indicadores más interesantes para proyectos que tienen flujos de dinero a largo plazo.

·       Formula:

Donde I0 es la inversión inicial, Vt representa los flujos de ingreso de cada periodo t, k es el costo de oportunidad del dinero.

a.       Si el valor presente neto es positivo el proyecto tiene más beneficios que costos y es viable. Entre más alto sea el VPN mejor.

b.       Si es el VPN es negativo es mejor mantener el dinero ahorrado o realizar otra inversión.

·       Tasa interna de retorno (TIR). El valor de interés en el que el valor presente neto es igual a cero. Entre más alta la TIR significa que el VPN es mayor. Si la tasa interna de retorno es mayor a la tasa de interés del banco o la inflación el proyecto es viable. Lo ideal es ejecutar los proyectos con TIR más alta, aunque es adecuado tener en consideración otras variables como el plazo de recuperación de la inversión o el nivel de riesgo.

Es importante destacar que estas mediciones deben ser al inicio del proyecto para su justificación junto con otras variables que lo fundamentan. A su vez, es recomendado realizar las mediciones de manera continua durante todo el ciclo de vida del proyecto, permitiendo así realizar ajustes y correcciones en caso de ser necesario y tomar decisiones de control o en algunos casos cancelación del proyecto.

A continuación, encuentran un formato en Excel en el que es posible calcular algunos de los indicadores propuestos.

¡Aplícalo!

Ricardo Coutin

Economista, PMP, Magister en Gerencia de Proyectos

Fuente de información:

-          Project Management Institute (2021). El estándar para la dirección de proyectos y la Guía de los Fundamentos para la Dirección de Proyectos (Guía PMBOK®)