Tome 5 y vuelva mañana
Antes que nada, que quede claro que lo que sigue no es análisis financiero, y no representa ningún tipo de recomendación. Son solo comentarios que considero relevantes sobre renta variable española, y los comparto gratuita y libremente. Por favor leed el resto de la “clarificación” (*) al final del artículo.
Entorno de mercado: Hoy toca China - (Los mercados de Asia-Pacífico subieron con los futuros apuntando al alza en Europa y ligeramente en los EEUU) – Los mercados de Asia-Pacífico subieron apoyados por las buenas cifras de comercio de China y a pesar de la continuación de la tensión geopolítica con China. Las cifras de empleo en los EEUU y la política en el Reino Unido estarán bajo el foco. Los futuros para Europa son alcistas y los de EEUU ligeramente también.
Respuesta a la crisis Covid-19: Mañana será otro día - (El Gobierno ofrecerá empleo temporal a los jóvenes en las administraciones, mientras que el Gobierno y los agentes sociales coinciden en ampliar los ERTE hasta el 30 de septiembre) – El Gobierno parece haberse especializado en soluciones temporales a problemas a largo plazo. El ampliar los ERTE hasta el 30 de septiembre parece hecho, dada la incertidumbre sobre la temporada de verano. El dar a los jóvenes algo de experiencia laboral en la administración es probablemente una buena idea si lo que cuenta es que no estén en la calle, pero si no hay algo más tras un contrato de un año puede que no tenga mucho impacto (las habilidades que se aprenden en el sector público igual no sirven igual en el privado). Igual sería mejor volver a la mili.
CaixaBank: ¿Las buenas noticias o las malas? - (Beneficio neto del primer trimestre de 4.786m de euros (514m excluyendo impactos extraordinarios de la integración con Bankia) frente a los 90m del primer trimestre de 2020 con un margen de intereses de 1.191m -0,7%) – Los beneficios del primer trimestre de CaixaBank fueron exagerados por el impacto extraordinario de la integración de Bankia (y también por la falta de provisiones adicionales por Covid) en un momento poco apropiado ya que acaba de anunciar un programa de ajuste de empleo importante. También hay que tomar en cuenta el coste del programa que todavía no se ha calculado. El fondo de comercio negativo por la adquisición de Bankia podría haberse usado para cubrir el coste, reduciendo el beneficio reportado. Pero esto habría reducido el margen de maniobra en las negociaciones del coste.
Hoteles: Cayendo menos - (España recibió 490.088 turistas internacionales en marzo -75,5% menos que en marzo de 2020, en tanto que el gasto de los turistas internacionales en marzo alcanzó los 523m de euros -76,4% respecto a marzo de 2020) – Aunque las cifras de número de turistas y gasto de los mismos muestran una fuerte caída anual, ya empiezan a mejorar (es decir caen menos que en meses anteriores), ya que marzo 2020 ya incluía un impacto parcial del Covid (número de turistas -64,6%, gasto -64%). Las cifras deberían tener mejor pinta a partir de abril.
Macro: Prestando servicios - (Spain’s Services PMI for April came out at 54.6 vs. 48.1 in March) – Marzo vio la mayor subida en el PMI de servicios desde hace un año y medio, empujado por la reapertura de negocios y la mayor demanda. Unas mayores cargas de trabajo y confianza (reforzada por la campaña de vacunación) llevaron a un mayor empleo. El traspaso de los mayores costes de insumos se ha iniciado, aunque solo parcialmente por la mayor competencia. El progreso en el proceso de vacunación debería llevar a una gradual reapertura de los negocios de servicios, lo que debería dar como resultado un fuerte aumento de actividad en los próximos meses, aunque los niveles absolutos dependerán del negocio exterior, sobre el que hay menos visibilidad.
*La anterior información ha sido leída/entendida/resumida/evaluada/copiada lo mejor que he podido para proporcionar una guía útil a la renta variable española, en vista de las limitaciones temporales/intelectuales, y no acepto ninguna responsabilidad por no haber leído, entendido y/o traducido correctamente la fuente correspondiente (que deben leer, ya que lo único que quiero hacer es enviaros en la dirección correcta, espero, por favor comprobad las fuentes en el artículo anterior). Acerca de lo que queráis hacer después de leer todo lo anterior, por favor contactad con vuestro legalmente contratado asesor sobre renta variable española.