Haftalık Fon Bülteni 09.09.2024
Geçtiğimiz hafta yurt içinde enflasyon verileri, Orta Vadeli Program (OVP) açıklamaları ve Fitch’in kredi not artırımı ön plandaydı. Yurt dışında ise ABD istihdam piyasasına dair veri akışı gündemi oluşturdu.
Riskli varlıklardan çıkış eğiliminin devam ettiğini gözlemliyoruz. Yurt içinde haftanın önemli verisi TÜFE, Ağustos ayında beklentilerin hafif altında kalarak aylık %2,47 ve yıllık %51,97 oranında gerçekleşti. Yıllık çekirdek enflasyon ise %60,23’ten %51,56’ya geriledi. Eğitim döneminin yaklaşmasıyla eğitim harcama grubundaki artışlar enflasyona en büyük katkıyı sağladı. Enflasyonun yıllık bazda %101,49 artan eğitim sektörü ile konut ve lokanta harcamalarının öncülüğünde yükseldiği gözlendi. Haftanın bir diğer önemli gündemi Orta Vadeli Program’ın açıklanması oldu. OVP, 2025-2027 dönemine ilişkin ekonomik hedefleri içeriyor. 2024 için büyüme beklentisi %4’ten %3,5’e çekilirken, yıl sonu enflasyon hedefi %41,5 olarak güncellendi. 2025’te %17,5 enflasyon hedeflenirken, 2026’da tek haneli enflasyon hedefi korunuyor. Cuma günü ise Fitch Ratings’in kredi not değerlendirmesini takip ettik. Fitch Türkiye'nin kredi notunu "BB- " seviyesine yükseltirken, pozitif reel faiz ve düşük cari açık gibi yapısal gelişmelerin ülkenin dış tamponlarını güçlendireceği öngörüsünde bulundu. Haftalık verilere baktığımızda, TCMB verilerine göre 29 Ağustos itibarıyla toplam rezervler 149,4 milyar dolara gerilerken, swap hariç net rezerv 20 milyar doların altına düştü. Yurt dışı yerleşik yatırımcılar tahvilde 682,9 milyon dolar alım yaparken, hisse senetlerinde 19,5 milyon dolar net satış gerçekleştirdi. Döviz mevduatlarında düşüşün devam ettiğini görüyoruz. BIST 100 endeksi haftayı %0,63 değer kaybıyla 9.771,16 puandan kapattı. Özellikle sanayi ve teknoloji hisselerinde kayıplar görüldü. ABD'de resesyon endişelerini artıran istihdam ve PMI verileri ön plana çıktı. ISM İmalat Sanayi PMI verisi 47,2 ile beklentilerin altında kalırken, özel sektör istihdamı 99 bin kişi ile son yılların en düşük artışını kaydetti.
Ayrıca, ABD tarım dışı istihdam verisi de Ağustos'ta 142 bin artış gösterdi, ancak beklentilerin altında kaldı. İşsizlik oranı %4,2’ye geriledi. Ortalama saatlik kazançların %0,4 artarak piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşmesi de dikkat çekti. Fed yetkililerinden gelen açıklamalar, faiz indirimi beklentilerini güçlendirdi. Piyasa, 18 Eylül’de 50 baz puanlık bir faiz indirimi ihtimalini %47 seviyesine çıkardı. ABD’de teknoloji hisseleri özellikle Nvidia ve Broadcom gibi çip üreticilerinde %12’nin üzerinde düşüş yaşandı. Nasdaq %5,77, Dow Jones %2,93 ve S&P 500 %4,21 değer kaybetti. ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı %3,72’ye gerileyerek tamamlarken, dolar endeksi %0,5 düşüşle 101,2 seviyesine indi. Brent petrol ise haftayı %7,2 düşüşle 71,4 dolardan kapattı. Önümüzdeki hafta yurt içinde sanayi üretimi, ödemeler dengesi ve Fitch’in kredi notunun etkileri izlenecek.
Yurt dışında ABD enflasyon verisi ve ECB’nin faiz kararı dikkatle takip edilecek. Eğitimde fırsat eşitliğine katkı sağlamak amacıyla kurduğumuz, Deniz Portföy TED Eğitime Destek Serbest Fon - EDT yatırımcılarımızla buluşuyor, bu hafta bu fonumuzu öne çıkarıyoruz.