Quebrado o paradigma

Empresas abaixo de um certo tamanho não conseguiam ser listadas na Bolsa Brasileira.

Justificativas eram diversas:

1.      Não teriam liquidez;

2.      Sem liquidez, não haveria investidores, principalmente os institucionais;

3.      Sem investidores interessados, não haveria cobertura de research;

4.      Sem research, interesse do mercado iria diminuir mais ainda...um círculo vicioso e,

5.      A listagem era cara para a empresa.

Fast forward para 2020 e introduzimos no mercado o “fenômeno dos juros baixos”.

Com isso, temos uma maior participação do investidor pessoa física e um maior volume de recursos fluindo para fundos de ações.

Investidores, institucionais e individuais, começam a mostrar interesse significativo em novos nomes....

Setor de tecnologia bomba nos EUA e demanda pelas techs brasileiras aumenta.

Investidor local mostra apetite em investir em empresas menores com teses de investimentos de alto crescimento.

Eu, que estou nesse mercado desde 1992 e que tinha e tenho interesse pessoal no tema listagem de empresas menores, estou achando sensacional esse momento do mercado.

Mas vamos ser realistas:

É só o começo.

As empresas, pequenas ou não, mas para as pequenas isso é mais importante, precisam entender que, se elas querem usar o mercado de capitais como um parceiro no processo de criação sustentável de valor, o IPO é só o começo.

Inovação é um tema cada vez mais relevantes no processo de criação de valor.

Na hora de se relacionar com o mercado, as empresas menores precisarão de uma estratégia inovadora de relações com investidores.

Algumas sugestões para o caminho a seguir:

·        Comunicar a tese de investimentos de forma diferente e não seguir a receita de bolo tradicional;

·        Transparência: não fugir da discussão de temas que possam ser negativos para a empresa;

·        Buscar todo tipo de investidor: grandes assets, pequenas assets, pessoas físicas, etc.

·        Não esperar que alguma área de research inicie a cobertura de sua empresa. Se necessário, busque o mercado diretamente;

·        Esteja aberto para falar de estratégia e,

·        Mostre comprometimento com criação de valor da sua empresa.

Esse último ponto é mais que fundamental. O minoritário precisa sentir que os controladores e a administração da empresa estão tão preocupados quanto ele com criação de valor.

Finalmente queria tocar no tema valuation de empresas menores, principalmente em empresas tech.

Minha sugestão é não haver preconceitos e estar aberto a olhar o valor da empresa sob diversos ângulos.

Um conceito que não pode ser esquecido:

O valor intrínseco de um negócio (qualquer negócio) é determinado pelo valor presente dos resultados da empresa no futuro.

Dito isso, em alguns casos, esse conceito é difícil de ser colocado em prática.

Eventualmente, teremos que buscar outras ferramentas.

Esse um tema de pesquisa que estou interessado em desenvolver.

Sem preconceitos...

E com o objetivo de ajudar empresas e investidores a melhorar a experiência de investir em renda variável.